Follow Me - 高彰坡 2015年10月19日
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聯想集團博升五成
看好第4季港股復蘇,博藍籌彈幅可跑贏大市,敢信聯想集團(992)必屬三甲之材,目標11.14元,較現價7.45元,升幅翻半番可期。
跌得重、彈得快如果是鐵律,其中一個重要元素當然是基本條件不變,甚或更勝價處高峯之時,而聯想符合條件
的程度應在其餘恒指成份股之上:第一、半年內,聯想由高位14.30元插至6.02元,累跌58%,恒指同期跌29%,科網一哥騰訊(700)更僅挫27%;第二、以聯想當前處境及業務進度,與今年4月爆升前比較,其實更勝一籌,如非大市氣氛突由急轉直下及有待復元,聯想股價應可穩站高峯以上水平。值得看好理由歸納如下:
(1)新催化劑浮現。戴爾(Dell)最近斥資670億美元,以PE16.4倍作價收購伺服器公司EMC,轟動全球業界,反映聯想年前以PE11倍作價收購IBM的伺服器業務,現已升值近六成;
(2)聯想2016年度(3月年結)首季商用個人電腦及個人電腦的全球市佔率,均有上升,顯示佔集團收益68%的主攻業務,更進一步,加上新包裝的X86伺服器ThinkServer銷情大旺,勁增56%,進佔中國X86伺服器市場一哥地位;
(3)首季盈利雖倒退51%,但出現虧損的手機業務經即將進.行的重組,有望大幅改善,預測全年盈利增12%.至9.3億美元,每股盈利折約0.65港元,現價預期PE僅11.5倍,較過去五年平均PB19.7倍,折讓達42%;
(4)大行看好。36家大行中,20家推介買入、12家持有,只有4家評出售,而最新目標價由中銀的9.10元至Bernstein的13倍不等;
(5)以今個大跌浪計,黃金比率0.618倍反彈目標11.14元,升幅達50%,以第四季計,跑贏大市可期!
高彰坡
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