美股升勢脫離現實
標指上星期五（2015年12月4日）收報2091，上升2.05％。與歷史高峰2134比較，只相差43點。但美國垃圾債券的孳息率已急升至2008年金融海嘯爆發前的高水平，是凶兆。見附圖一。
剔除美股的環球股市指數，早已見頂回落。見附圖二。根據www.zerohedg
e.com提供的數字，全球93最大的股市當中，跌幅超過10％的有47個，見http://www.zerohedge.com/news/2015-12-05/dozens-global-stock-markets-are-already-crashing-not-seen-numbers-these-2008。
事實上，標指企於歷史高位附近，主要受惠於9隻表現突出的股票。2015年12月1日，Casey Research發表分析報告。值得注意的有：第一，標指由2009年3月展開的升市，比過往平均長度多30個月；第二，標指的平均P/E為22倍，偏高；第三，今年表現最佳的9隻股票平均估值比標指高746％；第四，P/E超過100倍有下列4隻股票：Facebook,Salesforce,Netflix,Amazon。其中亞馬遜（Amazon）P/E高達977倍。（2015年12月4日亞馬遜收市672.64美元，市值3,153億美元，P/E 964倍。）
總結：美股升勢脫離現實，環球股市早已見頂回落。美股不能獨善其身，美股災迫在眉睫。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
投機智慧 - 許沂光 舊文
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