揀股先了解外資口味
2015年12月09日
在股票市場上，當分析一項催化劑的時候，其實並不一定單單只從最直接的角度去思考；有些時候，也可以反轉過來看，或許從中能夠得出，另一些有用的結論。
重啓新股 信心表現
例如在剛過去的一段時間，在內地券商之間，甚至在金融監管機構內
部，均發生多起拉人封艇的事件，當時券商股的股價，受到壞消息影響，而有所下跌，但是之後不久已見底回升。這個底部，可以視作短期內的支持位，又或是短線操作的止蝕位，作為買賣的參考。
又例如近日A股市場重啟新股發行，與此同時，監管機構亦取消金融機構淨沽出手持股票的限制，表面看來兩者都算是不利因素。
但是如果倒過來看，正正能夠反映出有關當局，開始對市況抱持足夠信心，後市不會再有太大的動蕩，所以現在才敢於放寬監控的手段。
不過雖然A股市場的情緒已經暫時穩定下來，但看來並不似是能長線大幅上升的格局。始終重啟新股發行，一定會增加股票的供應數量，從而拖低現有股票的估值。
所以，我自己的看法，是A股市場在短期內，很大機會可以錄得好轉，但上升幅度不會太大。
A股長線未必大升
策略上，操作A股應該一如以往，每次當短線出現壞消息，例如收緊保證金等等政策出台時，趁大市下跌，便候低買入，博一轉反彈；但是回升之後，卻又不要太過亢奮，抱有過高的期望。
至於香港的情況，則甚至比A股再差一點。在上周可見的例子，是中國人壽A股﹙601628﹚升停板，同時間的中國人壽H股﹙2628﹚，卻只錄得微微上升，完全不成比例。
瞄準內房醫藥股
由此可見，香港的投資者，在情緒上仍然維持相當審慎；另一方面，明顯外資對於中資金融股，完全缺乏興趣。
由此推論，在選股上，應該嘗試先了解外資的口味，找一些他們喜歡的中資股。例子包括：內房股、醫藥股、低價消費品牌股等等。
初步篩選的原則，其實相當簡單，投資者大可以先觀察分析對象的十年長期股價圖，看看對上一個高位，是在哪一年出現，是否連年有所突破。
中資金融只宜短炒
外資最為看好的股票，一定是有力長年累月，去創造價值的公司，股價也應該隨之水漲船高，穩步上揚。
相反大部份過氣股票，連挑戰○七年泡沫年代時的股價，也已經是力有不逮，與當年高位相差一段相當遠的距離，而且近年的走勢，更是每況愈下，例如中資金融股就是其中之一。這類型的股票，相信之後也只有同一命運，難以突破。處理這類股票，只能短線炒賣，絕對不宜長期持有。
豐盛金融資產管理董事
黃國英
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