有痛苦無收穫
2015/12/09 09:04:37
網誌分類: 經濟
油價大插後反彈，紐約期油昨日早段連37美元都跌穿埋，然後從低位反彈，今早在亞洲市上38.13美元，升1.6%。油價只是大跌後回彈，難言企穩。
美國能源資訊署(EIA) 昨日下調今明兩年紐約原油價格預期，將2015年價格
預期由此前的每桶49.88美元下調至49.08美元，明年則由51.31美元下調至50.89美元。今年的美國原油日產量預期由此前的929萬桶上調至933萬桶，2016年日產量預期則輕微減少1萬桶至876萬桶。
消息令到1月紐約原油期貨在美國交易時段再跌0.4%至每桶37.51美元，能源股繼續受壓，杜瓊斯能源指數跌1.5%；其中Exxon Mobil大跌2.9%，連續第二日成為表現最差的杜指成份股。
杜指上午最多跌近230點至17500點，午後全靠生物科技股上漲，跌幅收窄，收市報17568點，跌162點，跌幅0.9%；標普500指數跌13點，收報2064點，跌幅0.7%；納指微跌4點至5098點。
年近歲晚，多家大行紛紛發布對明年美股的預測。普遍都預計明年股市會同今年一樣，平平無奇，美銀美林預計2016年美國市場將面臨信貸、利率和匯率等方面風險，估計標普500指數在2016年底將收在2200點附近，距離現在水準還有約6.5%上升空間。不過，美銀美林睇長期就比較樂觀，預計標普500指數10年後，即2016年會升至3500點。
美國經濟增長方面，美銀美林預期會有2.5%增長，同今年差唔多，而新興市場國家整體的經濟增速今由此前預期的4%升至4.3%，比之前睇好番少少。
高盛睇得就比較淡一些，認為明年美股「有痛苦、無收獲」（have pains but no gains，港股早已經係呢個狀況），預期標普500指數在利息趨高的環境下，明年底只會去到2100點(同現價2064點接近)，預期市盈率會下降至16.2倍。美國2016年及2017年的GDP增長都只有2.2%。
值得留意的是高盛預計聯儲局會於今個月開始加息，而且會持續好幾年，高盛的報告指出，當投資者意會到聯儲局的收緊政策較預期的持久，美企的市盈率將會收縮，抵消每股盈利提升了的正面影響。明年大市仍可以向上，主要同今年情況差唔多，都係靠企業回購股票去支撐，一般投資者對於咁動盪的市況，都唔敢投資股市。
高盛認為明年還有多個不確定性及風險，第一是美國利率走向可能與其預期的底線不同，高盛目前預期至2016年底，美國聯邦利率會升到1.4厘，美國10年期債息3厘，若然比這個水平高就有問題；二是全球經濟增長低於其預測的3.5%；三、美國大選結果有意外。四、地緣政府糾紛。
結論係明年美股係難炒的一年，至於港股亦唔易炒，主要看中國經濟是否見底回升，若未見底，股市還要向下。
陸羽仁
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