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2015年12月4日 星期五

何車500 - 何車 2015年12月4日

何車500 - 何車 2015年12月4日


何車500:中電信趁低收集




國內電訊商未來不大可能整合,國內電訊股偏軟。年初至今中移動(941)跌0.4%,聯通(762)跌9%,中電信(728)跌18%,最為落後,較4月高位跌四成,較9月低位只高4%,可趁低收集。

1)中電信以H股在港掛牌,H股市值516億元,摩通、貝萊德、鄧普

頓、瑞銀等共持逾37%。澳洲聯邦銀行原是須披露權益股東,8月降至5%以下。

2)今年首三季,中電信純利163.61億元,按年升1.2%,較上半年按年少賺4%為佳。第三季業績較佳,來自4G業務增長。彭博綜合券商預測,今年盈利上升9%,明年盈利上升5%。現價3.72元,往績PE14倍,今年12.7倍,明年11.9倍。過去五年,平均PE17.3倍,明年估值有逾三成折讓。聯通今明兩年預期PE14.8倍及15倍,中電信較其為低。

3)中電信明年預期PB0.78倍,較五年平均1.08倍折讓近三成,而與聯通的0.77倍相若。

★上月至今,大行報告給予中電信目標價最高7.1元(中銀國際),最低4.3元(滙豐證券),全部平均5.25元,上升空間41%。不宜照單全收,宜打折扣。

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