何車500：中電信趁低收集
國內電訊商未來不大可能整合，國內電訊股偏軟。年初至今中移動（941）跌0.4%，聯通（762）跌9%，中電信（728）跌18%，最為落後，較4月高位跌四成，較9月低位只高4%，可趁低收集。
1）中電信以H股在港掛牌，H股市值516億元，摩通、貝萊德、鄧普
頓、瑞銀等共持逾37%。澳洲聯邦銀行原是須披露權益股東，8月降至5%以下。
２）今年首三季，中電信純利163.61億元，按年升1.2%，較上半年按年少賺4%為佳。第三季業績較佳，來自4G業務增長。彭博綜合券商預測，今年盈利上升9%，明年盈利上升5%。現價3.72元，往績PE14倍，今年12.7倍，明年11.9倍。過去五年，平均PE17.3倍，明年估值有逾三成折讓。聯通今明兩年預期PE14.8倍及15倍，中電信較其為低。
３）中電信明年預期PB0.78倍，較五年平均1.08倍折讓近三成，而與聯通的0.77倍相若。
★上月至今，大行報告給予中電信目標價最高7.1元（中銀國際），最低4.3元（滙豐證券），全部平均5.25元，上升空間41%。不宜照單全收，宜打折扣。
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