細價股一周：國策推高殼價
■過去一段時間一批在美國上市的中國概念股因為估值偏低，融資無門而紛紛選擇私有化退市。
據傳《十三．五》規劃草案擬似刪除「戰略新興板」，眾所周知，過去一段時間一批在美國上市的中國概念股因為估值偏低，融資無門而紛紛選擇私有化退市，再回歸A股掛牌，部份以戰略新
興板作為登陸內地資本市場的入口，若傳聞屬實，必然打亂不少如意算盤，尤其是那些已完成私有化卻仍未重新上市的公司，正門已關，借殼上市是其中一種出路，有機會成為本港殼價繼續走俏的催化劑。
小股東低位棄供
市況平平，靜待突破，實華發展（485）大股東向中國華融出售11.5%股權。翻查資料，公司年初又合又供，一供四每股供股價8.6仙，由大股東擔任包銷商。其時市況低迷，供股反應一般，大股東包銷大量未獲認購的供股股份，持股量倍升至七成，昨收報0.225元，是供股價的160%，前後不足一個月，大股東低買高沽鎖定利潤，可謂近來「供乾」案例的最佳寫照，輸家便是在低位放棄供股的小股東。
商品價格大跌，能源及礦業公司財務及資金狀況受到不利影響，焦煤產品加工及貿易公司永暉控股（1733）優先票據違約，未如期支付利息，該批本金額3億美元優先票據將於下月初到期，公司宣佈債項重組及供股集資計劃。永暉擬先每股二十合一，再大折讓一供三，每股供股價0.69元。關鍵在細節，債項重組主要包括現金代價及計劃股份。計劃股份即常見的以股代債，惟發行計劃股份將攤薄參與供股的股東，供股設有「反攤薄保護」條款，只要完成債項重組，每3股供股附送9股反攤薄股份，名義上是一供三，可理解為一供三，每供一股送三股，由於認購價0.69元，實際上每股成本約0.17元。以昨日收市價計算，合併後股價約1.14元，若股東不理解供股細節，或因為供股價過高而選擇放棄供股。
證監會持牌人士，沒持有以上股份。
梁傑文
財技學人
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