何車500：長實考驗38.2元
跟李嘉誠買股，不一定財來有方。長實地產（1113）改組後去年6月3日掛牌，當日最高價77.55元，隨後3日內，李首富斥資8,710萬元，兩度共增持130萬股，均價67元。當時若跟他買長實，至今跌至39.80元，虧損40%，期內恒指地產指數跌幅為28%。
1）彭博綜合券商預測，長實2015年EPS4.19元，2015年底每股NAV70.35元。以此為據，李首富去年6月增持長實，相等於付出PE16倍，PB0.95倍。回望過去或事後孔明，李首富所付估值過高。
2）年初至今，恒指地產指數跌13%，長實股價在10隻成份股中跌幅第二大，達21%，而新鴻基地產（016）跌幅則是第三小，為7%。去年底，長實PB0.71倍，新地PB只是0.58倍，低過長實頗多，可能是過去兩個月跌幅小過長實理由之一。
3）彭博綜合券商頇測，長實2015年PE9.5倍，今年8.3倍，2015年PB0.60倍，今年0.57倍。新地2016年PE預期10.5倍，PB0.52倍。
★長實低價38.2元，或再受考驗。股價若再低垂（如PB降至近0.5倍），宣佈全年業績後，李首富或趁低增持；李首富現時持股量僅30.1%，是長遠潛在利好因素。
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