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2016年6月7日 星期二

對沖國度 - 黃國英 2016年6月7日

對沖國度 - 黃國英 2016年6月7日


利率很難正常化
A股是中國人閉門吹泡沫的遊戲,香港H股的水位,才真正反映外資對於中資公司的評價。中外的差距十萬八千里,要外國投資者接受中國的估值標準,一定不會容易,所以自己對於A股加入MSCI的期望,是認為需要作出一個妥協,初步加入的比重不會太高。

市場是一個少數服從多數的地方,市場炒憧

憬,自己不認同,也不能螳臂當車。自己還是開足火力去追高息股,美國加息機會大減,而且自己認為從此以後,人類被機械人搶飯碗是大勢所趨,很難正常化,低息期可能很長。

所謂機械人,未必只是多啦A夢或未來戰士那一種,ETFs這種工序自動化產品也可以列入其中,單單是基金經理,自己估計未來兩年內至少有三成左右會失業。

不過,自己一定不會追買A股ETFs,投資始終是價值為本,當然明白國內有國內一套價值系統,但既然從廣汽已經看出真正差距之大,沒有理由將自己置於危牆之下。上年大時代A股貴買貴賣無所謂,今次氣氛明顯大不如前,只是一個微型泡沫,沒有冒險的價值。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)

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