對沖國度 - 黃國英 2016年6月7日
利率很難正常化
A股是中國人閉門吹泡沫的遊戲，香港H股的水位，才真正反映外資對於中資公司的評價。中外的差距十萬八千里，要外國投資者接受中國的估值標準，一定不會容易，所以自己對於A股加入MSCI的期望，是認為需要作出一個妥協，初步加入的比重不會太高。
市場是一個少數服從多數的地方，市場炒憧
憬，自己不認同，也不能螳臂當車。自己還是開足火力去追高息股，美國加息機會大減，而且自己認為從此以後，人類被機械人搶飯碗是大勢所趨，很難正常化，低息期可能很長。
所謂機械人，未必只是多啦A夢或未來戰士那一種，ETFs這種工序自動化產品也可以列入其中，單單是基金經理，自己估計未來兩年內至少有三成左右會失業。
不過，自己一定不會追買A股ETFs，投資始終是價值為本，當然明白國內有國內一套價值系統，但既然從廣汽已經看出真正差距之大，沒有理由將自己置於危牆之下。上年大時代A股貴買貴賣無所謂，今次氣氛明顯大不如前，只是一個微型泡沫，沒有冒險的價值。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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