神話破滅之年
2016/06/07 08:24:19
網誌分類: 經濟
美國聯儲局主席耶倫為超低職位數據的影響降溫，她昨日在費城發表講話，對5月非農新增職位只有3.8萬個，表示失望，不過，又認為就業形勢不能只看單月資料。
耶倫又表示，美國經濟目前主要面臨著四個方面的風險，包括GDP增速放緩、
需求下降、通脹水準不及預期以及全球經濟整體表現不佳等。聯儲局很可能需要緩慢地提升聯邦基金利率。不過，她大體上對美國經濟樂觀。下周聯儲局將召開議息會議，耶倫昨日沒透露加息的時間表。
市場將耶倫的說話，解讀為聯儲局不會在近期加息。耶倫講話以後，分析普遍估計，聯儲局6月不會加息，雖然7月加息的機會仍是有的，但機會也不是很大。美國聯邦基金利率期貨顯示交易員預期，美聯儲6月加息幾率略升至5.6%（講話前是3.9%），7月加息機率升至37.4%（講話前為34.6%）。6月以至7月加息的機會的確唔高。
中國財政部部長樓繼偉在北京表示，全球經濟面臨深層次的結構性問題，問題由週期性因素和進展緩慢的結構性改革兩個因素導致。而聯儲局的加息政策，將會對包括中國在內的市場有影響。但他認為對加息的問題無需太擔心，美國經濟復蘇疲弱。意思係聯儲局加息，亦不至於會太快太多，對全球金融市場唔會有突如期來的大衝擊。
匯市與商品市場昨日表現穩定，上週五稍微下跌的美股，昨日則造好，杜指升113點，收報17920點，升幅0.6%；標普500指數升10點，收報2109點，升幅0.5%，係去年10月以來最高；納指升26點至4969點，升幅亦係0.5%。
過去的10年，蘋果公司股價累計暴漲了1042%，而能源巨頭埃克森美孚的股價只係增長了48%，真係牛脾同蚊脾的分別。包括蘋果、亞馬遜等股票在內的標普500成長股指數（S&P 500 Growth Index），在同期的10年間，亦由588點飆升100%至5月31日的1178點，而同期的標普500價值股指數（S&P 500 Value Index）卻只上漲了34%。
有趣的是，兩種指數的走勢似乎在今年有所不同。據每日經濟新聞記者指出，截至5月31日，標普500價值股指數（包括埃克森美孚、伯克希爾哈撒韋、ATT、摩根大通、富國銀行、寶潔、雪佛龍、強生、默克集團、美國銀行）上漲4%。而包括蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌、Facebook、家得寶、通用、強生、VISA等在內的標普500成長股指數，卻只上漲了1.2%。今年價值股表現普遍好過成長股。
2月8日當天，紐約股市三大股指跌幅均超過2%，其中科技板塊成為重災區，以科技股為主要成分股的納斯達克綜合指數領跌三大指數，跌幅超過3%，Facebook、亞馬遜、微軟、谷歌等權重較大的股票跌幅較大是拖累科技板塊的主要因素，其他科技類個股幾乎無一倖免。
有分析解釋，係全球經濟放緩等宏觀因素以及美聯儲進入加息週期的政策面因素，導致投資者情緒較為低落。而科技股從2015年起，就身陷泡沫即將破滅的傳聞，讓投資者草木皆兵。資對顯示，2015年科技板塊中，被投資者稱為「FANG」（Facebook、亞馬遜、Netflix和谷歌）的科技巨頭型公司，股價平均漲幅為83%。但今年伊始，這些公司卻未能保持去年的強勁上漲，股價無一例外地下跌。
值得一提的是， 5月31日，創立於1988年，並於1992年在納斯達克上市的全球幹細胞龍頭StemCells股價一日之內暴跌81%至歷史最低位，原因是公司宣佈停止研究。最鼎盛時期，StemCells的市值高達2200多億美元，如今卻只有670萬美元。
在分析指出，股市其實就是這樣，沒人願意為空洞的故事埋單，沒有業績，再好的觀眾也會退席。
華爾街投資者要的是未來，他們看中的是預期收益與風險，而不是財報中「營收創紀錄」這樣的字眼。此前曾經一度火紅P2P金融行業的鼻祖的P2PLendingClub、3D列印行業的龍頭3DSystem、大名鼎鼎的運動相機、智慧硬體龍頭GoPro，以及全球最大新能源公司SunEdison等一票全球行業龍頭公司在今年的暴跌，今年以來，納斯達克生物科技股指數下跌超17%，在在反映美股已不相信神話。
要留意的是A股常緊追著美股，美股炒什麼，A股就會跟炒，上面提過正在衰退的行業概念，正是內地市場炒得熱火朝天的概念，大家要小心啦！
陸羽仁
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