滙海探戈：
全職職位喪跌 加元易跌難升
■加拿大上月就業職位數字下跌，減息壓力增，加元短期料易跌難升。 資料圖片
美國7月增加25.5萬職位，遠超預期的18萬份，而6月數字亦向上調高至29.2萬份，加上每小時平均工資增加0.3%，亦較市場預期理想，反映外圍風雨飄搖，但美國經濟基調仍穩，
數據帶動美元上周收復失地。而繼澳洲和英倫銀行後，本周輪到新西蘭議息，會否步後塵減息，是本周焦點。
美滙指數上周升0.7%，收報96.194。熱門貨幣中，歐元升0.7%收1.1174美元；英鎊則受量寬規模超預期拖累，跌1.2%報1.3073美元；澳洲儲備銀行雖然一如市場預期減息，但全周埋單倒升0.3%；加拿大就業數據遠遜預期，與同日出爐的美國就業數據形成強烈對比，拖累加元跌1%，美元收報1.3172加元。
雖然美國就業數據標青，但利率期貨顯示，聯儲局年底加息機會率，只有上周四的37%加至48%，反映市場對今年加息否仍心大心細。筆者相信儲局主席耶倫白鴿底，加上11月是總統大選，故仍維持早前看法，料儲局只會於12月再加息。
回頭說上周市況，焦點的英倫銀行一如預期減息，並將量化寬鬆規模加碼600億英鎊，令資產購買計劃規模增至4,350億英鎊，同時推出1,000億英鎊的信貸措施，藉此鼓勵銀行放貸扶持經濟。雖然行長卡倫表明若有需要可以再減息，但就表明負利率不是佢杯茶，消除要貼錢揸英鎊的憂慮，此乃英鎊上周仍守得住1.3美元關口的因素。
新西蘭本周三開會，市場預期將減息0.25厘，令官方指標利率降至2厘。值得注意的是，姊妹國澳洲上周率先減息，但澳元上周卻不跌反升，主要是會後聲明未有就再減息否作出提示。同樣地，即使新西蘭儲備銀行本周減息，其高達2厘的息口仍遠高於歐美日等，倘會後聲明用辭較中性，未有暗示短期再減息，澳元不跌反升的情況隨時在紐元重演。
策略上，紐元向後要視乎會後聲明鷹鴿程度判斷；英國抗拒負利率，加上英鎊上周仍穩守1.3美元關口，短期宜觀望。反而加拿大上月減少3.2萬職位，撇除兼職項目，失去的全職職位多於7萬個，而且在勞工投入率下降程況下，失業率竟然下跌，情況與美國完全相反，加上6月經濟是逾七年最差，為加拿大增添減息壓力，加元短期料易跌難升。
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