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2016年8月8日 星期一

鴻鵠經志 - 盧志威 2016年8月8日

鴻鵠經志 - 盧志威 2016年8月8日


【鴻鵠經志】選收息的原則(盧志威)

匯豐上周公佈的半年業績,上半年除稅前利潤為534.09億元,較去年同期倒退24%,就連主要盈利貢獻地香港,收入也減少50.11億,跌幅主要來自零售銀行及財富管理業務。

近來為搶佔樓按份額,有銀行推出1%回贈計劃,以最短三年來計,即是等於減按息三分之一厘

,可說是相當進取,如果是準買家應該會相當高興,但是對於銀行的利息收入,短期來說肯定會構成壓力,本地銀行的前景越來越不樂觀。

匯豐在業績後股價上升,主要動力來自股息及回購,對於收息一族來說,有8厘回報,加上回購,實在是很吸引,但對於筆者來說,匯豐的盈利前景不明朗,負利率環境如長期維持,息差將越收越窄,加上面對法律及訴訟風險,故並非一隻能安心持有的收息股。

選收息股的前題,是起碼未來幾年的盈利,要有能見度,業績要穩定,回報率反而不是重點,正如有債券市場,太高息屬於不利,因為價格已預兆有違約風險,整筆投資一兩年後計及股息,可能仍然會輸。

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