細奀時代：
平錢世代焗住投資
■湯文亮姊湯慧靄（左一）身家豐厚。 資料圖片
湯文亮家姐40年前由500萬元起家，去到今日超過200億元資產的故事，當然不算十分勵志，不外乎又是另一個地產霸權的例子。話就話是時勢造英雄，但假若當年不思進取，今時今日還是只得一千幾百萬在手的話，地位就會由40
年前的鉅富，淪為一個中產階級，見證過物業和現金兩項資產長遠表現的對比，難怪不少香港人貴一貴一樣都買樓。
正如股榮指出，假如40年前不做按揭，500萬元一炮過入市盡掃太古城單位，現時也只會大約值3億元不夠，所以過程中運用槓桿是相當重要，可是由於說成是僥倖避過了97一個大劫，未有受到挾倉之苦，故事的說服力才有所減弱。
故事中有一個細節位是被忽視，就是當年紀惠集團一個重要的競爭優勢在於資金成本低，透過財務公司的牌照，可以用H+拆入資金，成本比人家低10厘，令到收租會有可觀息差，這一點相信是最初越做越大的主因。
由於環球量寬的關係，平錢已經不是有錢人專利，H按固然只不過是兩厘幾，甚至向個別股票行借孖展，一樣是兩厘幾。當然超級富豪利息成本更低，但和七十年代相差十厘相比，現時散戶的槓桿成本貴極也不外是多兩厘左右。
利息成本低的現象，已經推高了資產價格，買樓收租被認定是長線安全之路，個個義無反顧去做，於是租金回報已經要低過利率，但有些資產例如REITs，依然提供淨息差，絕對值得好好去研究，是否值得效法人家平錢借槓桿收息博賺價這個方法。
借錢買REITs其中一個不同，是價格波動太透明，一旦跌市一定會被追孖展，不似樓按銀行多數會網開一面，除非是斷供。不過做幾大槓桿是悉隨尊便，借貸比率較低，便可以控制被挾死的風險。
更大真正要慎重考慮的地方，反而是REITs牽涉的只是商業物業，科技發展特別是電子商貿，將來對實體物業的需求會有幾大的打擊。如果沒有風險，當然就不會有現時的股息率，要複製以往40年資產膨脹之路，絕對不會這樣簡單。
問題是太多人根本欠缺理財知識甚至是興趣，去研究利用槓桿累積資產的方法，一聽到投資就耍手擰頭。由於工資定被人工智能及機械人壓制增長，唔賭必然一世窮，其實惟有是焗賭。
新一代對投資冷感，卻被逼處身於平錢的世代，不懂得行動的話，只會被越拋越甩。
阿飛
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