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2017年6月26日 星期一

基金觀點 - 吳家俐 2017年6月26日

基金觀點 - 吳家俐 2017年6月26日


基金觀點:
科網熱不應與2000年相提並論


■科技智能用品的發展,正慢慢顛覆各行各業的運作。 資料圖片



科網股強勢,縱使出現短暫沽壓,但調整幅度有限。投資者憂慮估值是否過高,泡沫是否重臨。百達資產管理認為,數碼科技股份經過十八個月的強勁表現,獲利回吐屬正常,即使調整維持一段時間,仍

不失為健康,主要因為行業擁有良好基調,長遠前景樂觀。

今天數碼科技的強勢不應與2000年的互聯網泡沫相提並論。從估值層面來看,目前MSCI世界資訊科技指數(MSCI World Information Technology Index)兩年的市盈率為18倍,遠低於2000年科網泡沫的44倍。而MSCI世界資訊科技指數對比MSCI世界指數的溢價,符合長期歷史平均水平的2至2.5%。

從企業基本面進行分析,科網公司今天都錄得盈利,並具有無限的增長潛力和動力,相反約99%的公司在2000年都錄得虧損。受惠於人工智能技術的發展,數碼科網股發展將更具持續性。人工智能技術是未來科技發展的支柱,吸引各科網巨頭進行投資,2016年人工智能相關的收購活動是歷史新高,該技術更被廣泛應用在各行各業,例如醫療機械人、無人駕駛列車、家居助理甚至航拍等。

與此同時,雖然現今很多活動都已經數碼化,但滲透率尚淺。儘管現代人網上購物的習慣開始提升,僅9%的零售銷售是透過電子商貿。消費者購物模式不斷演變,隨之而來的廣告市場亦出現變化,大約30%的廣告費用已經從傳統媒介轉移至網上的科網社交平台例如Google和 Facebook等。網絡活動衍生大量數據──數碼相片、影片、網上購物和網上瀏覽習性和定位器追蹤系統等,無論個人或企業將面對如何處理和儲存越來越多數據的問題。現時數據儲存方案雲和相關軟件,只佔全球資訊科技開支的4%。在網上借貸方面,發展處於更初步階段。美國P2P網路借貸平台只佔傳統貸款2%,透過電子方式進行付款的比率更低,不足總交易的1%。

電腦程式運算,大數據和科技智能用品的發展正慢慢顛覆各行各業的運作。對科網以及人工智能前景有信心的投資者,在下一次市況出現調整時,不妨對這些股份多加留意。

百達資產管理
http://www.pictetfunds.hk
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