鳴鏡高懸：
環球資產唔癲至奇
■歐美不少大城市的業主，是用100%槓桿持有及收購超貴重物業。 資料圖片
最近聯儲局副主席費希爾指出，一些國家，樓價高企，正在上升，這可能是長期低息的結果。對不起，長期低息肯定是原因！
筆者的工作包括在全球尋找及收購有投資價值的物業，過去幾年，全球主要
大城市房地產價格已上升至非常高的水平，毛租金回報率比借貸成本高只有1至2%比比皆是，雖然歐美二線城市依然還有機會，但從去年開始全球過剩資金已從一線城市流向二、三線城市，使回報率明顯下降，中介滙報一些城市的成交量較去年同期下降了一半，因為買賣雙方的期望已出現明顯差距。
幾年前筆者發現不少在美國曼克頓的大業主，都是用100%槓桿持有及收購這些超貴重物業，當時已心想，美國金融界為甚麼沒有從2008年金融危機中汲取教訓呢？當時在歐洲收購物業，一般最多只能借70%按揭，但最近筆者發現，歐洲一些國家的銀行已提供100%槓桿收購大型商業房地產，筆者即時想起，歐洲債務危機好像還未解決啊！另外，不同的德國銀行，每隔幾個月就會致電筆者，查詢有否收購的貸款需要。
負利率及不斷印錢已迫使銀行降低風險控制門檻，在資產市場價格高企、現金回報率極低的情況下，進取放貸，雖然不少金融監管機構指出，現在銀行體系較2008年安全得多，但這和筆者的親身經歷有明顯出入。我們不能不讚金管局，對防禦另一次金融危機所實行的措施。
張一鳴
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張一鳴
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