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2017年8月11日 星期五

健談匯市 - 陳健豪 2017年8月11日

健談匯市 - 陳健豪 2017年8月11日


【健談匯市】商品貨幣走勢未完(陳健豪)

美匯指數自上週三創下一年多新低後,終於在上週四開始反彈,再借好於預期的非農業新增職位數據,令美元終於創下今年以來最大單日升幅。不過所謂最大單日升幅只因過去大半年美元實在太弱,總括而言反彈力度未見太強,距離見底之說仍遙遙無期。比預期好的非農數據令市

場憧憬美國聯儲局9月份縮表已再無懸念,亦重燃對12月份加息預期的期望,不過利率期貨反映加息預期只是由46%輕微上升至50%,即12月份是否加息仍只是「五五波」。在特朗普效應消退後,他的政策、承諾遲遲未有兌現,但同時市場已對稅改、搞基建已無甚期望。美國目前主要靠民間自身的動力增長,例如從新增職位中全部來自私人環節可見一斑,不過當中卻以餐飲業、送貨工人等勞動階層為主,平均工資無法加速上升亦無法拉動通脹,因此是否加息仍存疑問,而市場已接受美國這輪加息週期已近尾聲,再加上對總統特朗普政治前途的質疑,消息對美匯指數由跌轉升幫助不大。據美國商品期貨交易委員會CFTC數據反映,美元兌一眾貨幣的淨淡倉已累積至自2013年2月以來最高的30萬張,反映一眾大戶目前極度看淡美元後市,而美元下跌對貢獻美國企業的海外盈利大有幫助,亦造成目前美股持續創新高、美元下跌的現象。一眾商品貨幣已率先出現明顯調整,其中最受投資者垂青的首推加元,澳元次之,而紐元敬陪末席。其中加拿大央行在7月加息後的聲明中強調,經濟數據好乃支持加息的原因,並進一步上調經濟增長預測,利率期貨反映市場憧憬央行在年內有另一次的加息機會高達60%。目前美元兌加元由1.24水平反彈至1.27,筆者仍認為反彈幅度未算明顯,在憧憬美匯指數有機會反彈至95水平下,可以分兩注,先以反彈至1.2740-1.2770沽出第一注,並期望美元兌加元有機會反彈至1.2810-1.2830沽貨,以升穿1.2870止蝕,目標就要再試前低1.24水平。至於澳元兌美元,執筆一刻澳元兌美元一度跌至0.7850水平,跟筆者早前建議0.7750-0.7835支持區相當接近,可能是中線投資者趁調整吸納的水平,中線交易區間0.77-0.82不變,建議同樣分兩注,目前已到第一注試水溫撈底之時,另一注留待0.7750吸納,跌穿0.77止蝕。ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪

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