何車500：中石油兩年跌55%
■本港上市的「三桶油」中，與另外兩間比較，中石油明顯超賣。 資料圖片
石油現價與2015年高位比較，下跌24%。油價大跌，油股順理成章亦應大跌。但出乎意料之外，全球3大巨無霸油股埃克森（美XOM，市值2.65萬億港元）硂皇家荷蘭殼牌（英RDSA，市值1
.87億元）硂雪佛龍（美CVX，市值1.64億元），平均只較兩年前高位微跌3%。
本港上市的「三桶油」中，中石油（857，計入A股，市值1.64億元）現價4.99元，則較兩年前高位大跌55%，其他兩桶油平均只跌30%。中石油超賣了。
1）去年，中石油純利僅78.57億元人幣，大跌78%，以致往績PE高達112倍。公司已發盈喜，今年上半年盈利90至110億元人幣，按年暴增16至19倍。彭博綜合券商預測，今年預期PE26倍。埃克森等3大巨無霸預期PE17倍至23倍，中石油比拼之下當然遜色。
2）中石油吸引之處，是今年預期PB僅0.65倍，較歷史低位0.54倍高出有限，而較8年平均1.26倍有近5成的折讓。中海油（883）與中石化（386）今年平均預期PB0.85倍，中石油折讓兩成半。埃克森預期PB1.92倍，荷蘭殼牌1.23倍，雪佛龍1.43倍，平均1.53倍，中石油折讓58%。
3）中石油另一吸引力所在，是H股較A股（滬601857）有折讓48%。中石化H股較A股（滬600028）只有折讓18%，市場平均H股的折讓為21%（或平均A股較H股溢價27%）。
★買中石油，以低PB為著眼點，由0.65倍升上0.80倍，目標價6.15元，上升空間23%。上月至今，彭博收集16家大行報告，最高目標價8.88元，最低4.8元，平均6.02元。
光控趁低收集
同場加映：6月28日於16.86元薦買光大控股（165）本周初見18.8元，累計升12%，周四回落至17.78元，較薦買前升5%，與紅指升幅相若。早前薦買設目標價24元，水位充足，可繼績趁低收集。
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