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2017年10月10日 星期二

財路 - 錢雋 2017年10月10日

財路 - 錢雋 2017年10月10日

財路:銅價升江銅有運行


■食住銅價升,江西銅嚟緊全年成績單,應該可以Keep住靚仔。 資料圖片



江西銅(358)打橫行咗成季,食住銅價升,嚟緊全年成績單,Keep住靚仔,預測PB兼且係同級銅股當中至抵搞,一於煲江銅。

江銅今年上半年盈利翻咗半番到9.7億元(人仔,下同),已經超過曬上年

全年盈利8.4億元。據美林前排發報告,銅價每升1%,對江銅盈利增長,有4%推動作用。倫敦期銅由今年6月尾貼近6,000美金,到家陣6,666美金,累升咗11%。江銅現價12.48港元,同6月尾股價差無幾,升勢落後銅價之餘,亦睇到,若果好似美林推算,銅價再升,對江銅下半年盈利,有直接刺激果效。

內地券商分析,明年中小礦企銅增產量28.5萬噸,到2019年,新增產量24.5萬噸,喺供應增速較低情況下,有利銅價表現。呢邊供應唔多,另一邊廂,中國作為銅消費最大國之一,啱最新9月PMI52.4%,創2012年以嚟新高。內地製造業持續復蘇,對銅亦起需求作用,江銅有運行。

場內專業預測,江銅今、明兩年EPS0.69港元同0.79港元,明年預測PE15倍。仲抵嘅係,專業預估江銅今、明兩年PB0.79倍同0.76倍,江銅A股(滬600362)兩年預估PB1.3倍同1.28倍,江銅折讓近半。

環球同樣有份量行家,美國嘅自由港麥克墨莫蘭銅金(美FCX)預估PB2.7倍同2.2倍、美國Antofagastan(英ANTO)1.8倍同1.7倍,德國Aurubis(德NDA)1.4倍同1.3倍,江銅PB,亦係平咗一大截。

煲江銅,當2018年PB上番1倍計,現價講緊要升32%,到16.9元,呢個目標PB,都仲未追到最近磅嘅Aurubis PB水位。

錢雋
細價股專家
本欄逢周二刊出

錢雋
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