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2017年10月10日 星期二

陸羽仁 BLOG 2017年10月10日

陸羽仁 BLOG 2017年10月10日

股神對特朗普的忠告
2017/10/10 09:07:31
網誌分類: 經濟
美企第三季業績公佈潮即將展開,投資者顯得比較謹慎,大市牛皮。美股第二日輕微下跌,三大指數收市微跌0.1%到0.2%不等,羅素2000隻中小型股指素跌0.4%。

50 Park Investments的行政總裁

Adam Sarhan表示,投資者正等待比較大的催化劑出現,呢個就係美企第三季業績公布潮。包括貝萊德、花旗銀行、美銀及富國銀行等重磅公司將於今星期公佈業績,而四隻股昨日率先齊齊向下,其中美銀跌1.4%,拖累標普金融股股票基金下跌0.4%。據標準普爾Capital IQ市場資料顯示,市場估計標普500指數成份股第三季盈利按年增長為4%,遠低過今年第一季的15.5%和第二季的10.8%。

不過,CFRA的投資策略師Lindsey Bell相信,美企第三季盈利增長會較這個預期為好,這個狀況就像過去的兩季一樣,不過,「美企盈利增長會好過預期」相信已反映在股價上,所以她預期在業績公布潮期間,大市就算不會回落,頂多也會停滯不前。

美股近期好似螞蟻爬樹,連番創出歷史新高,就算近兩日回軟,跌幅都係微乎其微。原因主要在兩個,除了美國經濟數據強勁之外,市場對特朗普稅改推出的希望重燃。雖然特朗普政府至今仍未減稅和成功將海外企業的盈利調回國內,但市場覺得可能性仍然存在。減稅和放寬監管條例,中小型的企業較受惠,這也解釋了中小型企業股價近期也屢創高峰的原因。

對於稅改,有分析指出,不要過份想信特朗普團隊所講的,把美企利得稅由現時的35%大幅降至20%,美企盈利大增,會把多賺的錢重新投資,最終刺激經濟增長。分析認為減稅對刺激經濟效果不大,原因係企業只會把省回的大部份稅金,用來回購公司股票或者用來減債。

日前,有報導指股神巴菲特旗下的巴郡,在稅改有決定之前,都不會沽出手上的投資項目,因為稅改一旦通過,到時才沽出,可以省回好大筆稅金。對於共和黨人提出的稅改建議,股神日前表示,政府在稅改中提出取消遺產稅的提議,係超錯的做法。這只會鼓勵王朝的建立,對美國而言,不是一個有效分配資源的做法。

股神表示,美國每年會有大約260萬人死亡,而需要邀納遺產稅的人大約只有5000人。取消與否,對大部份人沒有影響,不過卻造成很壞的資源分配。

他說美國現時的富人比以前的富人富有得多,身家大約是25年前的富人的25倍,目前最有錢的400個人共擁有財產2.4萬億美元!股神現時排行第二,共有超過750億美元。股神說,如果通過了稅改,他的750億美元將全交給約35個兒孫,他們每人都會得到好幾億美元遺產。他反問,對美國而言,這是理想的資源分配嗎?他以運動作比喻,大家都不希望20年後的奧運隊員,是現時奧運隊隊員的兒子吧!

不過以特朗普咁愛自己子女的人,對股神的說法不易聽得入耳。總覺得稅改對好多人有益,但作為特朗普政績,無咁易俾佢通過。若然唔過,會係美股調整的催化劑。

陸羽仁
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