【實戰理論】到驚醒之時 為時已晚（沈振盈）（OCT 10）
2017-10-10 9:15:55
昨日A股復市，上証指數早段高開，但港股卻出現回吐。其實這是正常不過的現象，皆因去週港股已預先升了上來，相信市場上不少投資者也能估計得到，亦作出了一定的心理準備。而且，恆指亦已
升到2015年大時代高位，技術上作出回調，也是必備動作。當然，短線回調之後，市況會繼續創新高，還是要再作深度的下調，仍是未知之數。但筆者相信，眾多的負面因素，在過去一直被忽略，現在正開始發酵的情況下，大市上望的空間有限。
國家外匯儲備連續八個月回升，較上月增加 0.55%至31085億美元，但按年計仍下跌1.83%。外匯儲備回升，主要是有限控制走資，以及美元回落。年初當外匯儲備跌破30000億美元之時，市場散佈著很多「恐慌」的言論，講到好像天要塌下來一樣。當時筆者的分析已指出，中央政策是可以控制走資，加上人民幣的下跌，並非本身的經濟有問題，而是美元大升而已。當美元轉勢回落之時，人民幣上升，外匯儲備自然可以回升。年初作出上述分析，一定沒有太多人相信，因為當時人民幣及儲備皆正在跌勢中。然而，只要分析正確，結果必然出現，市場最終會告訴大家正確答案。但當大家知道答案後，就可能已是尾聲。
同樣地，股市已具備了牛市告終的條件，問題是沒有人知道正確時間。然而，市場參與者每每認為自己有預知能力，可以在轉勢前全身而退。但事實是否如此？到大家驚覺之時，可能為時已晚！
沈振盈
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