對沖國度 - 黃國英 2018年12月31日
本來市場有太多次失望經驗,反應未必太大,惟短期的最大有利條件,是美股於十二月靜市大跌,一路引發死亡漩渦嚴重超賣,有較多收復失地空間。對大部分人而言,目前靠邊站的確最好,追買感覺上蝕章,做淡又暫時是逆勢。
股市大水喉已斷
自己策略很簡單,美股集中在雲計算及精明消費兩大主題,港股則主力高
息股,然後以道指期貨作為局部對沖的工具。
沒有了以往的積極搶攻,因ETFs大水喉已斷,股市整體高回報日子成為過去。在大型上落市之中,犧牲部分潛在回報,打好防守是較為合理,太過追逐短期升跌,只會左一巴右一巴。
喜歡的話,當然可以專心一意繼續等股災。守株待兔,其實應該和持有股票一樣,要設置一個認輸位,否則假如股市從此春天,便無決心再入市。
不少人炒了幾十年,依舊家無恒產,便是聰明反被聰明誤。不要因為今年的跌市,以為長期等待有著數,通常都是等了又等,慢慢就等足一世。
自己雖然長期有一個核心股票組合,打死罷就,當中成員卻會調整,例如今年先後捨棄銀行股及下遊工業股。股票作為一個資產類別,超長時間投資是有著數,可是個別行業以至公司,則有較大機會被時代淘汰,實際上個股是有個認輸位,只不過是到時另聘高明去取代而已。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)(本欄每周逢一、三、五刊出)
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