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2018年12月31日 星期一

何車500 - 何車 2018年12月31日



何車500 - 何車 2018年12月31日


何車500:唐英年.吊吊揈.米蘭站 - 何車


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沒有唐英年,「吊吊揈」不會一夜大流行。2008年6月,九龍一家小酒店因欠債而遭執達吏封店,住客流浪街頭,立法會召開特別會議討論,時任政務司司長唐英年以「嗰班友吊吊揈喺街度」形容酒店遊客困境。

亦因為唐英年,較多人認識買賣二手手袋的米蘭站(1150)。但若因此認識米蘭站而買入,則嗚呼哀哉。

1)米蘭站於2011年5月以1.67元招股,掛牌後高見2.94元,高招股價76%。公司掛牌前夕,唐英年說,不滿李嘉誠的年輕人,應問自己「為甚麼我做不到下一間莎莎(178)?做不到下一間米蘭站?做不到下一位李嘉誠?」米蘭站層次即時大大提高,大大升呢。

7年下來,米蘭站股價跌至0.118元,潛水93%,較歷史高價大跌96%;市值由20億元跌至0.9億元;董事局超過一年半沒有主席;David Webb 列為「謎網50股之一」;最大股東只持有一成股份。米蘭站現況,恰似吊吊揈。

2)以當年最高價計,米蘭站PE近40倍,PB 5.4倍。公司上市前年年賺錢,上市後年年蝕本,過去6年半,共虧損3.23億元。集團NAV只餘1.65億元(每股NAV 0.2元)。

★這個故事的教訓是,有高官/大人物撐場(或開道鳴鑼,或抹粉搽脂)的股份,敬而遠之為上。小米(1810)月前掛牌,陳茂波參加儀式,左手拉著雷軍,右手拉著李小加,說「不用過份擔心短期波動」,史美倫亦有助興。小米現價較最高價跌去42%,示範完美。

同場加映:早前寫過,港鐵(066,市值2,517億元)主席馬時亨,年薪只170萬元。肥馬與其老友思捷(330,市值29億元)主席柯清輝相比,更是肥馬變瘦馬。柯清輝原為思捷非執行主席,年薪215萬元,今年4月起改任執行主席,酬金每年大增至1,100萬元,另有保證花紅450萬元,總計1,550萬元,急跳6.2倍,是肥馬的9.2倍。公司業績一片紅,Ramond Or仍可分花紅,且是有保證的,並非論功行賞,小股東「點睇」?

何車
本欄逢周一、二、三刊出



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