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2019年3月20日 星期三

真知灼見 - 溫灼培 2019年3月20日



真知灼見 - 溫灼培 2019年3月20日


《真知灼見-溫灼培》澳元料低位有支持
  《真知灼見》澳洲統計局(ABS)周二(19日)公布去年第四季全國房價指數,按季按

年分別下跌2﹒4%及5﹒1%。這跌幅明顯較第三季按年跌1﹒9%情況惡劣。當中悉尼地區

房價按年更見下跌7﹒8%。澳央行一直擔心當地樓價跌帶來的財富收縮效應會削弱消費不利經

濟。這正解釋為何澳央行早於2月5日議息會便宣布未來貨幣政策由傾向加息,轉為可加可減的

原因。而從澳元利率期貨價格變化顯示,現市場估計澳央行今年內減息一次機會率幾近八成。

 
  纏繞澳洲的因素雖淡,但自年初至今所見澳元匯價大約卻只一直於70-73美仙區間橫行

。或許經歷了2018年足足一整年的輾轉下跌,澳元已跌到一個相對低位置,對利淡因素開始

沒反應。事實上,佔澳洲兩成出口的鐵礦石,從中國大連期貨價格顯示,從年初截止本周二

(19日),累升達19%。另外於同一期間,離岸人民幣兌美元匯價亦累升了2﹒2%,這可

增強中國購買來自澳洲鐵礦石的能力。但澳元現價卻與年初匯率變化不出100點子。這反映澳

元走勢明顯落後於其他相關市場。
 
  本周四(21日),澳洲將公布2月份就業報告。而同一天聯儲局將公布議息會議結果。兩

者對澳元均具舉足輕重影響。可想象如澳洲就業報告令人失望,這或將增強澳央行今年內減息壓

力,不利於澳元。而聯儲局的未來貨幣政策取向亦將左右澳元匯價。但筆者的看法是,就是聯儲

局暗示今年內有機會加息,美國的加息周期也即將見頂,難靠此因素把澳元大舉推低。相反,如

澳洲就業報告理想,反可為澳元帶來支持。技術上維持70美仙為澳元的龐大支持。初步上升目

標74美仙,長遠較為看好。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》

(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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