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2019年3月20日 星期三

異動尋寶 - 魏力 2019年3月20日

異動尋寶 - 魏力 2019年3月20日


【異動尋寶】三隻手機股業績點評(魏力)


晚上11點半,終於大致睇哂業績通告,有些業績超好,但股價又升了很多,就不點評了,還是講番比較熟的手機設備股。

整體而言,手機行業舊年很差,很多年未試過,手機無新功能,換機意欲低;智能手機又趨向飽和,要買的都買了;中美貿易戰、華為糾紛,基本上,最不

幸的事都發生在手機股身上。今年大家都講5G,但又是否手機股翻身之時?

小米(1810)
先講小米,因為佢最早出業績,一眼望落,扭虧賺135億人幣,但睇開新經濟股的話,都知呢粒GAAP的數,包含好多水份,也有很多扭曲之處,基本上是不用理會。打開業績,比較像真的Non-GAAP,賺85.5億人幣,按年增長60%,還算不錯,也比預期的82億人幣好一點。

不過,睇大陸媒體報道,幾乎一面倒插佢第四季營收環比負增長,又差過預期雲雲。呢個當然是事實,手機、互聯網服務同樣告跌,絕對值得憂慮,但大陸媒體很少咁齊心「問候」一間公司,有戰友口痕地說:是否「穩維費」給得不足所致(笑)?

整體而言,個人認為小米業績不差,市盈率回至29倍,也已非天價,如週三股價升穿3月初高位12.68元,是一個不俗的買入訊號。

舜宇光學(2382)
少有地搞到10點幾先出業績,不用看也知有點燶味。由於一早已發盈警,純利無大意外,按年跌14.6%,每股盈利2.2792人幣,折合2.62港元左右,現價計37倍PE。貴唔貴?如果份業績畀到增長憧憬,唔算貴(之前50幾60倍PE都照炒上),但係好可惜,搵唔到新增長點。

展望一節,舜宇只是說一些「加大研發投入、強化製造能力、控制成本、加強團隊建設」呢類「阿媽係女人」的說話,四平八穩,也就沒有想像空間。假設今年做番好些少,有兩成增長,PE仲有30倍,你覺得吸唔吸引?

通達(698)
呢隻就比較識sell,業績係咁講5G,又話「北美大客」會越來越多訂單,又講到「技術護城河」雲雲,呢啲咪有憧憬囉。不過,一望2018年份業績,唔多開胃,上半年EPS 6.91仙,全年就8.76仙,即係下半年得番1.85仙,環比大瀉7成。有「護城河」條數都大跌7成,一係證明舊年下半年個市堅差,蛇都死,抑或代表條護城河挖得唔夠深?

咁買唔買得?借「主席報告」內一句話:「我們相信5G在未來兩年逐步推出時,本集團能於5G市場佔有理想的份額。」即係話,等一兩年囉。

www.facebook.com/2012jason
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