曾淵滄專欄│美國施壓 內地生科股難再高增長（曾淵滄）
曾淵滄專欄│美國施壓 內地生科股難再高增長（曾淵滄）
市傳拜登已簽署一項行政命令，鼓勵美國生物科技的生產和研究。
市傳拜登已簽署一項行政命令，鼓勵美國生物科技的生產和研究，此舉使到中國的生物科技股股價大跌，其中藥明生物（2269
）單日大跌20%。
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實際上，中國的生物科技才剛剛起步，遠遠未達到可以挑戰美國的地位。藥明生物市值僅2277億港元，美國輝瑞（PFE）市值2,680億美元，差得很遠。
拜登的行政命令，詳情仍未知道。估計不外是禁止美國藥廠讓中國生物科技企業承包部分生產程序，鼓勵把這些生產程序搬回美國。如果只是如此，估計影響有限，中國的生物科技企業最終仍是以14億人口的市場為依歸。
過去幾年，藥明生物是高增長、高PE股，凡是高增長、高PE股股價的波動往往也是巨大的。也因為股價波動巨大，沒有多少人能像畢菲特那樣，長期持有此股，大多數人在一次兩次股價大震動時都被震出去了。
自力更生谷內銷
在所有的上市生物科技股中，藥明算是比較成功的，更多則在上市後，花光了集資所得之後，一事無成，沒有成功地落實生產甚麼特效藥。另一些則停留在生產無專利的藥，毛利率很低。有理由相信，在美國步步進逼之下，中央政府會適當地推出一些政策保護這些研究水平較高的生物科技企業。
無可避免，不單是通訊，生物科技或是任何其他科技，今後中國都得面對美國的壓力，因此高增長、高PE的過去也應該不再會有，接下來是自力更生，以內銷市場為依歸。
曾淵滄博士
曾淵滄理財投資專頁
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