財智語陸 - 陳永陸 2013年5月15日
財智語陸：港股恐受制23600 - 陳永陸
港股昨日繼續下跌，但上升的股份數目回升至近400家，同時有70家公司創出52周新高，只有5家公司創52周新低，反映港股市底其實不弱，調整似乎只是暫時性，如果以恒指走勢作參考，維持100天平均線具有支持的想法。
從美電的走勢分析，資金似乎未有進一步流入香港金融市場之中，這都令港股上升動力，未必如早前反彈般足夠，此現象反映不少資金仍然眷戀一些經濟前景較為明朗的市場如美國等，又或者留意一些有央行政策配合的國家，如處於減息周期的越南、繼續弱貨幣政策的日本等，這些市場較易吸引資金流入。
故此，就算A股市場已在不少政策支持下，逐步回穩，但要大升，相信要人行或經濟數據配合才可，可是暫時看不到此情況發生，所以A股可能只會繼續在2200至2300點浮動，而恒指亦可能暫時受制於23600至24000點的重要阻力區。
長實拆售失敗影響微
市場原本以為，長實(001)會受到取消雍澄軒拆售的消息影響而顯著下跌，不過最後跌幅只是與恒指相近，最大原因應該是長實今次銷售觸礁，但卻可能會效法其他發展商以分拆酒店項目的方式，將項目上市集資，這對長實的資金及每股資產淨值影響，最終可能相當有限。
事實上，長實今次的行動亦相當迅速，雖然可能會惹來一些負面批評，但卻可以盡快消除不明朗因素，加上實質損失可以在日後的分拆上市行動中，有所抵銷，故此股價亦不應受到太大的壓力。當然，由於該項目與近日其他發展商分拆上市的酒店項目不同，質素亦有一定的分別，故此估值未必如其他項目般高，但之前的銷售作價或者可以成為參考指標，所以分拆一旦成功，將會對長實的NAV帶來支持。
陳永陸
獨立股評人
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