匯海澤言 - 葉澤恆 2013年5月15日
即市新聞
15/05/2013 11:12
《匯海澤言－葉澤恆》下周議息前料圓匯仍弱，金價千四美元尚未穩
《匯海澤言》非美元貨幣近期持續弱勢，特別是商品貨幣表現較差。澳洲央行上周意外減息
後，央行特別提出央行作出多次減息後，澳元走勢仍意外地走強，顯示央行對澳元持續企穩於１
算以上，表達不滿。其實，當地經濟近年依賴採礦及出口礦物往中國，而中國經濟目前持續放緩
的情況下，料澳洲需要重新依賴製造業出口及旅遊業，以刺激當地經濟。況且上周多個亞洲區央
行相繼減息，澳洲央行未來仍可能採取減息策略，以撤底扭轉澳元的強勢。澳元自減息後，失守
１算水平。惟近期跌勢略為過急，短期可能出現反彈，但１算前阻力頗大。
＊七國財長為弱日圓開綠燈＊
日本央行自４月初推出無限量寬的措施後，日圓的跌勢未止，美元兌日圓昨晚高見
１０２﹒４３。日圓匯價持續疲弱，令亞洲多國上周相繼減息，而亞洲區貨幣戰可以說是已經開
始。但是，上周五七國財長會議，並未對日圓弱勢作出批評，只有美國對日圓弱勢表達關注，而
且七國聲明更指不會操縱匯率，即是對日圓下跌開綠燈。日本央行將於下周議息，雖然未必有措
施推出，但由於國會選舉將於７月舉行，而最新調查指只有兩成多日本人感到經濟好轉。為配合
現政府於國會選舉中有良好表現，日本央行仍有機會推出其他措施，以刺激經濟增長。料美元兌
日圓短期目標在１０５水平。
＊聯儲局若作收緊貨幣提示不利金價走勢＊
聯儲局上次議息後的聲明，首次提及將會視乎美國就業市場及通脹情況，可能增加或減少購
買債券規模。美國昨日公布的進口物價下跌，料當地通脹壓力有下跌壓力，故預料央行可能維持
寬鬆貨幣政策不變。但是，局內委員對收緊貨幣政策的聲音日增，可能令主席伯南克收緊貨幣政
策的壓力增加。況且，美國經濟目前在眾已發展國家中，表現較佳。因此，預料美國經濟表現不
俗的情況下，聯儲局有機會於上半年作出收緊貨幣政策的提示，而實施時間可能在今年秋季時間
。因此，預料金價未來仍會維持弱勢，１４００美元不可言穩。
《康宏投資研究部環球市場高級分析員葉澤恆》
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