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2013年5月15日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2013年5月15日

談國論企 - 黎偉成 2013年5月15日

即市新聞
15/05/2013 10:02
《談國論企-黎偉成》製造業生產止二連跌稍升惟出口交貨值續回
《談國論企》中國的規模以上工業增加值於2013年4月的實際增長,初步止住連續兩個

月放緩而稍作回升,很主要受惠於(i)內銷使產品銷售率明顯回升,其中(ii)具高度增值

能力的製造業有頗不俗發展,即使(iii)工業企業實現出口交貨值的同比增長仍見放緩,存

困不少,唯是(iv)發電量、水泥等的較快增長,又意味前景尚可以接受甚至憧憬。政府在繼

續積極主動支持製造業的產銷和出口的同時,亟需更為嚴厲痛擊騙取出口退稅騙徒,使經濟納常

軌發展。
*銷售率回升至高水平有賴內部需求支持*
據中國國家統計局所發布的最資料,可見規模以上工業增加值於2013年月份同比實際增

長9﹒3%,較對上一個月回升0﹒4個百分點,止住3月份和2月份按月比較分別回落凡

1﹒1個百分點與0﹒4個百分點之倒退勢態,於美國經濟僅保溫和復甦和歐盟經濟仍陷低迷之

局而言已為不錯的最新發展傾向,須注意之重點有:
(一)工業企業產品的銷售率於4月份達到98﹒5%,相對於(a)3月份之96﹒8%

大幅提升1﹒7個百分點,而比(b)2012年同期提高0﹒4個百分點,當遠優於3月份之

減少0﹒5個百分點,反映出製造業在境內、外市場需求疲弱的劣境底下,基本能夠調節或調控

到供與求之間的關係。相信工業企業銷售率之能夠止跌回升,主要受惠於內需,理由為實現出口

交貨值於4月份9,067億元的同比名義增長3﹒1%,較之於3月份所達4﹒6%少增凡1

﹒5個百分點,便可見外需弱之於內需。
由是一再質疑:中國的出口於4月份達1870﹒6億美元的同比增長14﹒7%,乃受惠

於內地與香港雙邊貿易1-4月份累計達1505﹒9億元,同比增長66%,即使較1-3月

份1098﹒8億元的漲幅71﹒2%少增5﹒2個百點,不僅幅度仍異常可觀,且4月份所涉

額度402億元,亦高於3月份的334億元的按月環比約68億元或20﹒36%,漲幅之大

,又有點異乎常態,但香港特別行政區統計處於4月25日發布的資料:(a)香港對內地的出

口於3月份達1636億港元的同比增長只為16﹒5%,和1-3月份之均增只為6﹒3%,

和(b)自內地進口於3月份的額度1594億港元僅增13﹒8%和1-3月份亦只達

9﹒9%,所出現的落差相當巨大,亦怪不得境內、外有相當多人質疑中國海關總署的內地與香

港雙邊貿易數據的可信性。

質疑有理,乃(A)國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會(CELF)聯合

發布的最新資料中之新出口訂單分類指數於4月份回落至48﹒6,比上月大幅下降2﹒3個百

分點,即由3月份所處50﹒9的溫和擴張急轉收縮狀態,但仍為2013年前四個月中之第二

最高者,又可見情況起碼沒有進一步惡化,卻又非內地與香港之雙邊貿易有如斯增長之可觀。

但(B)海關總署的內地對香港雙邊貿易數據或有誤差,並不一定是統計程式或收集過程有

錯,很有可能如有頗不估質疑所指之此數會是受到境內、外廠商虛報或重覆交叉報出之LC,製

造不真實的出口貿易,以騙取國家的出口補貼,此說並非虛言。果如是,則國家得盡快作出全面

、細緻調查,和進行嚴肅處理,打擊不法行徑。
*電力水泥生產再回升意味境內經濟尚穩*
(二)製造業中之具有較高度增值能力的行業,有不錯表現,特別是(1)電氣機械和器材

製造生產於4月份同比增加10﹒6%,相對於1-2月份的9﹒8%與3月份之10%多增0

﹒8個百分點與0﹒6個百分點;(2)計算機、通信和其他電子設備製造業之4月份的同比增

長10﹒7%,較3月份之數整整增加凡1個百分點之普;(3)電力、熱力生產和供應業的同

比增長5﹒5%,高於3月份所增1﹒4%和1-2月份的4﹒7%分別達4﹒1個百分點和0

﹒8個百分點,亦良性的發展格調。
至於(三)主要行業增加值,又見紡織業、化學原料和化學製品製造業、通用設備製造業、

汽車製造業於4月份的生產的同比增幅,皆高於3月份之數,同樣顯示製造業的產銷情況有改善


同樣需要認真和留意解讀者,為(四)主要產品產量中有理想表現者之(a)發電量,日均

產量分類指數於2013年4月份的同比增長6﹒1%,無疑明顯高於3月份之數只為2﹒1%

整整4個百分點,很主要受到日均產量133億千瓦時,低於2012年同期的124的0﹒7

個分點,相對於1-2月份所達的128點要高5個百分點,故發電量仍保持相對較快的上升勢

頭,暫無倒退之象,屬佳訊。
(b)水泥日均產量分類指數於4月所達之716,較(i)3月份之603按月增加

112,同比增長所達之8﹒7%,亦(ii)高於3月份的6﹒9%漲幅多增1﹒8個百分點

,卻尚低於1-2月份所達10﹒8期的578,更重要者為(iii)716之數為近年少見

者也。《資深財經評論員黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
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