匯海澤言 - 葉澤恆 2013年6月19日
即市新聞
19/06/2013 15:09
《匯海澤言－葉澤恆》看聯儲局退市策略，留意中東局勢對油價影響
《匯海澤言》聯儲局明日淩晨便會公布議息結果外，亦會公布聯儲局的最新經濟預測及伯南
克回答記者問題。筆者認為，聯儲局退市將會有三步曲。首先，聯儲局高層將先放風減少買債，
看市場的反應，而目前正處於現階段。第二階段是真的減少購買資產。預料這階段所需要的時間
較長，主因途中美國經濟可能再度出現下行，令聯儲局需要反手增購資產。第三階段就是完全停
止購買資產，並開始加息，但預料最快要到２０１５至２０１６年才有機會加息。美元近期下跌
，是反映聯儲局暫緩減少買債。惟一旦伯南克明確表示減少買債時間，美元將會出現較大反彈。
＊留意水災對德國９月選舉的影響＊
歐盟財長本周較後時間將舉行峰會，預料參與者將討論放寬財政限制，以推動區內經濟復甦
。但是，德國的取態將成關鍵，主因德國政府認為，要改善歐豬國家的財政情況，應該先削減當
地開支。另一方面，德國近期的政局需要多加留意，主因當地在９月份舉行大選前，發生近年最
嚴重的水災。反對派肯定歸咎於默克爾政府在處理水浸問題不力。眼見新興市場多個國家已出現
大規模示威，相信德國反對派將借題發揮，可能對總理默克爾所屬聯盟構成壓力。料歐元兌美元
短期在１﹒３２至１﹒３４５上落。
＊中東局勢緊張利好油價＊
雖然全球經濟復甦動力緩慢，令石油需求量受到影響，但中東局勢緊張，令油價升至９８美
元以上。逐漸有多證據指敘利亞政府軍，向反對派使用化武，令美國可能會界入當地局勢。雖然
奧巴馬表示無意直接介入，但可能會向反對派提供軍備。敘利亞目前政權傾向支持伊朗，故一旦
美國介入，可以說是間接與伊朗開戰。技術上，油價後市似會向上突破。一旦紐約期油突破
１００美元╱桶，後市或見１１０美元╱桶。
《康宏投資研究部環球市場高級分析員葉澤恆》
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