談國論企 - 黎偉成 2013年6月19日
即市新聞
19/06/2013 09:47
《談國論企－黎偉成》製造業生產固定資產投資增長放緩須適度扶持
《談國論企》中國的製造業於２０１３年以來存困日甚，並可見之於(ｉ)規模以上工業增
加值的同比實際增長幅度始終未如人意，遂使(ｉｉ)相當部分行業的固定投資明顯回落，估計
此情難於短期內有所改善乃因(ｉｉｉ)出口新訂單仍陷收縮劣境，更是重要者為(ｉｖ)美國
以至歐盟開始對中國輸出的多個商品陸續採取不同形式的經貿保護主義措施，前景難以樂觀。建
議中國政府強化對製造業的政策性扶持，包括(ａ)經審核確認的固定資產投資稅務優惠、(ｂ
)對促進創新和提升產品素質安全獎勵和(ｃ)對存困行業的企業作出所得稅的寬減或回撥支持
，更須對歐美各種各樣保護主義行徑就國際法例作出應有的還擊、訴訟。
＊須鼓勵確認創新產品升級環保作稅務優惠＊
據國家統計局所發布的最新資料，製造業所面對的困擾，主要見之於：(一)規模以上工業
增加值於５月份的扣除價格因素後的同比實際增長９﹒２％，比４月份的０﹒３％漲幅無疑只是
稍低０﹒１個百分點，唯是二季度首二月的平均增長９﹒２５％，相對於一季度的９﹒５６％升
幅少增凡０﹒３１個百分點之普，可見情況頗有徐徐轉壞之概，特別是(１)紡織業的生產於５
月份的同比僅增加８﹒９％，低於４月份之１０﹒１％約１﹒２個百分點，而３月份和１－２月
份的漲幅分別達９﹒５％與１１％；(２)黑色金屬冶煉和壓延加工業於５月份，亦較４月份少
增０﹒１個百分點至９﹒２％，此二月之均增９﹒１５％，當然遠遜於一季度１０﹒８３％之表
現；同樣的劣況亦見之於(３)通用設備製造業，於５月份的同比增長９﹒４％，低於４月份的
１０﹒５％升幅１﹒１個百分點。
表現未算太差勁者，則為具較高增值能力的製造業：(４)電氣機械和器材製業之同比增長
１０﹒５％，與４月份之１０﹒６％所達的平均增長１０﹒５５％，則高於一季度之均增
９﹒２％達１﹒３５個百分點，始使１－５月份之均增保持於１０﹒３％水平；(５)計算機、
通信和其他電子設備製造業於５月份的同比增長１２﹒５％，較４月份的１０﹒７％多增１﹒８
個百分點，並使此二月之均增１１﹒６％，即使低於一季度之１２﹒４３％，亦使１－５月份的
平均增長１１﹒３％。
再從(二)主要產品產量剖析，製造業的處境確實有待改善，並尤以(Ｉ)發電量於５月份
所達之４，１０４億千瓦時的同比增長４﹒１％，無疑仍高於３月及１－２月份分別達到的
２﹒１％與３﹒４％之漲幅，卻遠低於４月份所達的６﹒２％凡２﹒１個百分點之普，似意味工
商各業的經營生產情況有所逆轉，不可忽視；同樣的問題亦可於(ＩＩ)原油加工量有啟示，於
５月份達到３９０６萬噸的同比增長２﹒４％，不僅稍低於４月份的２﹒５％，更為２０１３年
暫見最低的月份。但鋼材及水泥業尚保穩勢。
受到生產情況有持續逆轉傾向，相信會是製造業的固定資產投資增速明顯減慢之因：整體行
業之固投於１－５月份所達４﹒６４６萬億元的同比增長７﹒８％，不僅較１－４月份之
１８﹒４％少增１０﹒６個百分點，更低於１－３月份和１－２月份分別達到的１８﹒７％與
１７％漲幅要遜色得多，可見製造業對產銷前景普表審慎，最是差勁者莫如(１)非金屬礦物製
品業４３１９億元的同比增長５﹒４％，遠遠低於１－４月份的１６﹒２％升幅凡１０﹒８個百
分點，當然與１－３月份之１６﹒６％和１－２月份之２２﹒６％漲幅不可同日而語；(２)黑
色金屬冶煉和壓延加工業之固投１，６７９億元同比增長４﹒１％，亦較１－４月份的
７﹒２％漲幅少增２﹒９個百分點；(３)電氣機械和器材之固投居然於１－５月份只是增加４
﹒３％，頗有出人意表之概。
＊要嚴格執行退稅痛擊出口騙稅等各種劣行＊
亦有若幹製造業的固投表現理想，特別是(４)通用設備製造業於１－５月份累計達
３３５７億元的同比增長２０﹒１％，無疑低於１－４月之２２％、１－３月之２３％和１－２
月之２１﹒６％，唯是遠高於整體製造業前５個月之７﹒８％漲幅；(５)專用設備製造業
３２３６億元的同比增長２０﹒３％，即使低於１－４月份的２１﹒２％漲幅，表現仍優於１－
３月的２２﹒１％和１－２月的２１﹒６％；(６)計算機、通信和其他電子設備製造業
２３５７億元的同比增長２０﹒３％，則為２０１３年暫見之高。凡此，皆為具較高增值能力的
行業。
製造業之生產以至投資表現欠佳，很主要受困於(三)國家統計局服務業調查中心、中國物
流與採購聯合會(ＣＥＬＦ)聯合發布的２１０３年５月份製造業採購經理指數(ＰＭＩ)，反
映製造業外貿情況的(ａ)新出口訂分類指數，即使比上月回升０﹒８個百分點，也只是處於
４９﹒４和低於臨界點０﹒６個百分點的水平，和(ｂ)與外貿相關的進口分類指數之大幅回升
１﹒６個百分點，卻稍高於５０之數０﹒３個百分點而為５０﹒３，二者分別低於整體新訂單分
類指數５１﹒８分別２﹒４個百分點與１﹒５個百分點，由是推論新訂單有如斯增幅會是受惠於
(ｃ)以固定資產投資、消費零售等內部需求有關的工業訂單。
更重要者，為(四)沉靜已久的經貿保護主義惡勢力，於最近再度抬頭，並可見之於歐盟和
美國對中國的若幹產品，作出「傾銷指控」，和單方面徵收「懲罪性的反傾銷稅收」，估計此一
惡況會陸續有來，甚至會進一步損人不利己地力壓中國作出「貨幣操縱」式的加快人民幣對美元
等貨幣升值的步伐行動，由是中國政府得及時、適度和有理有節地作出回應：(１)狠狠反對無
理之反傾銷行徑，包括於世界貿易組織(ＷＴＯ)等國際組織提出訴訟，和對相關國家採取適度
的反擊，最重要者是透過外交途徑減低雙邊、多邊的經貿磨刷。
於(２)內需及外需疲弱之際，國家亦宜考慮對製造業作出更大力度的扶持，如(ｉ)經審
核和確認之後，對製造業企業的符合國策之有用固定資產投資，特別是創新、應用科技研發成果
、節能減排、產品增值等，作出相關的稅務寬減優惠，提升行業企業素質；(ｉｉ)對存困日甚
的行業，在所得稅作出寬減，甚至對有合理虧損的行業提供稅項回撥；當然要(ｉｉｉ)嚴打透
過出口退稅之類的騙稅劣行，要殺一以警百。《資深財經評論員黎偉成》
(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
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