信佳業務穩健派息高
2013/9/25 10:17:16
網誌分類: 經濟
近日股市在高位整固，個別股票則升跌無常，反映出廉價資金仍多，但缺乏明確方向，出現輪流炒作的局面。此時此刻，我傾向於只介紹防守性較強的股票，而讀友們參考時，至少要有持貨一至兩個月的心理準備。
三月底年結的公司將陸續在十一月中下旬宣佈中期業績，距離現時大約就是兩個月左右，對於預期業績不差而股價落後的公司，可考慮趁低吸納。
今年，電子業屬於景氣期，我喜愛的南京熊貓電子(553)
上半年業績對辦，近日股價再展升浪，我喜愛的小型家電股利民(229)儘管業績倒退，但由於維持派高息兼且下半年展望良佳，到股價也從低位反彈，不過，我的另一隻電子產品愛股信佳(912)，早前跌至接近五十二周低位，近期才開始見有一些買盤略為反彈，但股價顯然仍屬於偏低水平。信佳管理層都是來自學院，與其他輕工業股老闆大多是「紅褲子出身」有所不同，信佳的產品，除了是代工生產之外，還包括與客戶合作設計，因此，無論是音響產品和電子教育器材，都是較高級別的產品。 股價應有反彈空間
近年歐美的經濟雖然不大景氣，但由於產品有較固定的客路，對信佳的銷售情況影響不大。然而，由於人民幣持續升值及工資增加，信佳的毛利率也受到一定程度的影響，因此，早幾年的盈利持續高增長的好景不復見，反之，出現了盈利稍為倒退，而派息之外增派紅利的傳統，也暫時結束了。
不過，在各式輕工業之中，電子產品公司所需要的工人相對較少，而當不少公司忙於「逃出珠三角」，改在成本較低的外省或鄰國興建新廠房時，信佳還在東莞建新廠，而預先賣出位於深圳的舊廠，所得到的資金已足以在東莞興建較大的廠房和較多生產線，為未來景氣改善做好準備。管理層指出，東莞的勞工成本，較之深圳稍為平宜。
美歐日經濟正在復甦，信佳的接單情況將改善，同時，信佳亦開始打進中國內地的寵物服務市場，因此，現價市盈率僅為六倍多，而息率超過七厘，在現時的市勢下，可算是穩中求進的投資對象。信佳去年中期及末期均分別派息七仙，是少數中期也願意慷慨派息的公司，只要今年派息不減少，股價應有進一步反彈的空間。
曾廣標
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