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2013年10月11日 星期五

財智語陸 - 陳永陸 2013年10月11日

財智語陸 - 陳永陸 2013年10月11日

財智語陸:美復蘇動力睇零售 - 陳永陸


■聯儲局何時有正式退市舉動,要待耶倫上任才能定奪。路透社
近日開始有零售商公佈黃金周期間的銷售成績,市場原以為由於訪港旅客增加,會刺激消費市道,但零售商如莎莎(178)同店銷售只錄得單位數增長,有點令人失望。

事實上,自由行政策推行多時,加上不少內地旅客早已訪港,所以新鮮感下降,從而影響本港黃金周零售業表現。另外,黃金周旅客人數急速上升,令可以經常來港的內地旅客,因為擠迫緣故而卻步,轉而在非旅遊業旺季來港消費。故此,部份本地零售股之黃金周銷售表現欠佳,其實不用太過緊張,因為他們的銷售,可能會因內地旅客來港時間分散而變得平均,故全年的盈利增長,最終或仍可達到市場預期。

感恩節聖誕節成關鍵

對比黃金周的消費,更值得關注的,可能是一個月後美國感恩節的消費情況,因為就算美國的財政問題或發債上限,最終可以圓滿地在本月內解決,但由於政府開支佔美國GDP的比重不高,所以真正反映美國經濟是否已真正復蘇,就是美國零售業表現,因為內需仍是美國經濟的主要推動力,而11月感恩節及12月聖誕節,為美國傳統消費旺季,所以屆時表現如何,有著極高的參考價值。

不過,正因為這兩個月的消費表現,會左右美國經濟增長方向,所以如果本月聯儲局維持購債規模不變,那麼12月的會議變動的機會亦不大。至於昨日港股回吐,有說與耶倫不退市的信心可能會動搖有關,但其實由頭到尾都是炒家自己解讀,而正如昨日所言,美國退市是既定事實,只是時間問題,亦不會因為耶倫上場而改變,但要聯儲局有明顯退市舉動,可能要等她上任了。

陳永陸
獨立股評人
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