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2013年10月11日 星期五

投機智慧 - 許沂光 2013年10月11日

投機智慧 - 許沂光 2013年10月11日

美股長期熊市剛開始




有關美股的長期走勢分析,2013年10月4日Ed Easterling發表了一份震撼性的報告,他說:「美股的長期熊市剛開始!」分析的基礎是Bob Shiller的十年平均市價盈利率(10 year P/E Ratio)。

Ed Easterling指出,長期牛市大多數在P/E 10倍以下展開步伐,見附圖(一),長期熊市則在P/E 20至25倍開始,見附圖(二)。

對上一個長期牛市在2000年結束,當時P/E升破紀錄的45倍以上,2009年下跌至15倍,現時又回升至22/23倍。根據以往數據分析,美股長期熊市(secular bear market)剛開始。

總結:美國債台高築,以至政府停運,都是表面消息。以走勢分析,美股長期熊市剛開始,後市不容樂觀。

免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。
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