財智語陸：iPhone難撐起中移 - 陳永陸
■網間結算費用調整的目的，相信是工信部希望平衡4G發展對電訊商的影響。
美股在聖誕假期前繼續顯著上升，道指連升5個交易日再創歷史新高，而標普500指數亦向上，納指亦創出13年以來的高位。美股上升主因是耐用品定單數據較預期理想，以及新屋銷售勝預期。經濟數據進一步反映美國有足夠增長動力，抵銷退市帶來的影響，尤其是新屋銷售表現，反映就算美國10年期債息處於接近3厘水平，即使影響按揭息率的走勢，美國樓市仍然有能力承擔該息率水平。因此，筆者維持納指未創歷史新高前，美股將在經濟數據支持下大漲小回的看法。
蘋果公司在美股中表現較佳，主因是與中移動(941)達成協議，明年1月正式開賣中移動版iPhone，因而令市場相信蘋果的銷售，將會在中移動的銷售渠道下，獲得新的增長動力。不過對中移動而言，這是否真的有利呢？
補貼增加與否惹關注
首先，手機補貼會否增加，從而抵銷iPhone銷售帶來的刺激，絕對是值得投資者留意的問題。此外，iPhone 5s已銷售了一段日子，而iPhone 5c銷售更令人失望，所以中移動現在才推出這兩款iPhone，是否能令新增客戶數目顯著上升，絕對值得商榷。
更重要是由2014年1月1日起，內地將調整基礎電訊運營企業公用電訊網網間結算標準，經調整後每分鐘通話，中電信(728)及聯通(762)將較以往少付三分之一網間結算費用予中移動。此舉相信是工信部希望可以平衡4G發展對中電信及聯通帶來的影響，但此新收費模式，明顯對上述兩家電訊商帶來更大刺激，同時對中移動的收入帶來極負面影響，所以iPhone因素對中移動股價帶來的刺激，不應看得太樂觀。
陳永陸
獨立股評人
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