信利享受手機盛宴
2014/2/14 10:13:3
網誌分類: 經濟
我近期接連談及與智能手機相關的企業，皆因手機需求量仍在勁升，無論是被市場看好加入在網上賣自家手機的酷派(2369)
，或因高價收購蝕本手機商摩托羅拉而被市場看淡的聯想(992)，都在努力增產價廉物美的智能手機，以及盼能研發更多高端產品，與蘋果和三星的手機一較高下。 智能手機需求大增，帶旺了研產零部件的高科技企業。生產外殼和裝配的低端企業，只能分到很少份額的利潤，但高端零部件供應商，卻大賺特賺，成為智能手機盛宴的主要受惠者。
電子公司信利國際(732)
，多年來主打LCD液昌體顯示幕，近年其鑽研的新產品專攻智能手機，因競爭對手有限，市場求過於供，其銷量和盈利已連續兩年大升。 管理層指出，液晶體顯示器繼續為集團的核心業務及主要增長動力，而智能手機相關產品(包括但不限於液晶體顯示器模組及觸控屏)的顯著銷售增長，把集團的業績帶進高峰期。
去年智能手機市場蓬勃發展，在新一年，聯想高姿態競逐，加上4G逐漸普及，中高端產品會繼續成為寵兒，令到信利今年盈利可望保持雙位數增長。
銷情將回復強勁增長
信利已發出去年度盈喜，預期盈利大幅增長，內容披露了全年銷售達到206億元，較上一年增加60多個巴仙。
由於毛利率提升，我估計信利全年盈利可增長超過1倍，達16億元，每股約58仙，現價市盈率8倍，全年派息合共約20仙，息率4厘多。
信利在手機顯示模組和觸控屏的技術處於領先地位，近年更開發智能手機攝錄鏡頭，加上與台灣的零部件商合作，整體供應鏈更具實力。
信利每月均發表營運數字，每季都發表季度業績及派發股息，是透明度高及可以信賴的公司。管理層已宣佈今年1月的營運數據，較去年同期增長25巴仙，表面上增速放緩，但春節前後是淡季，而由於數字不算很好，公司近期曾經多次在市場回購股份，令到信利股價企穩於4元樓上。
我個人認為，信利今後兩年，仍將處於高增長期，但它是輕工業股，市場對其估值一向較保守，股價偏低，現價可先買入一些。由於受春節影響，信利2月份的銷情將續看似平平，但預期3月份起，便可回復強勁增長。
曾廣標
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