市場經瑋度 - 黃瑋傑 2014年2月14日
聯想季績接近滿分
聯想集團(９９２)公布了截至去年１２月底止第三財政季度業績，優於市場預期，但未有對股價帶來刺激，收市報８．６３元，下跌０．０５元
聯想首三財季總銷售額為２９３．４９億美元，同比增長１２．７％；第三財季銷售額為１０７．８８億美元，增長１５．３％．首三季實現淨利潤６．５８億美元，增長２９．５％；第三季淨利潤為２．６５億美元，增長２９．９％，高於市場預期的２．４４億美元．期內毛利率與去年同期比較，維持１３％，但較上半財年的１３．２％輕微下跌，主要因為期內高端商用產品外殼配件供應短暫幹擾帶來影響，以及計入CCE、Stoneware及EMC等合營公司的新業務，令總體經營費用有所增加及為了提高全球業務生產力和效率而錄得３０００萬美元遣散費，但受惠於更佳規模效益，加上嚴格控制成本，費用率反而改善了０．６個百分點至９．５％．
聯想第三財季的表現繼續優於全球個人電腦、智能手機及平板電腦市場，其中，個人電腦銷量同比增長９％，於五大廠商中增速最快，較錄得５％下跌的全球個人電腦市場高出１４點，市場份額攀升至１８．５％，較第二財季提升了０．８個百分點，再創歷史新高，於亞太區、中國及歐洲/中東/非洲區均錄得歷史新高的市場份額．
聯想第三財季全球智能手機銷量同比上升約４７％，達到歷史新高的１３９０萬部，保持全球智能手機廠商第四位．至於平板電腦，第三財季全球銷量同比增長超過３倍至３４０萬部，按季則增長４７．８％．
個別市場方面，中國個人電腦市場跌幅進一步收窄，聯想市場份額同比上升０．５個百分點至歷史新高的３７．９％．智能手機和平板市場份額分別上升１３．１％和９．３％．受惠於更佳產品組合，平均銷售價格改善嚴格控挖開支，聯想中國個人電腦業務的經營利潤率同比增加１．３個百分點至７．１％，同比增加１．３個百分點，環比第二財季則增加０．３個百分點．
聯想美洲區第三財季銷量同比上升２８％，較市場水平高出３１個百分點．集團市場份額同比上升２．７個百分點至１１％，保持第三位排名．巴西市場份額達到１８．６％的歷史新高，同比上升了１４．９個百分點．唯一可以挑剔的是經營溢利減少，主要因為持續投資於巴西和消費業務，以及受到高端商用產品外殼配件的供應短暫幹擾所影響．
聯想亞太區第三財季個人電腦業務同比增長１０％，市場份額上升２個百分點至１５．９％的歷史新高，重奪亞太區市場第一地位．移動設備業務亦實現強勁增加，其中平板地區於東盟地區和智能手機於印尼、菲律賓、馬來西亞等主要市場均增長強勁．亞太區經營利潤率為１．５％，同比和環比分別上升０．４和０．２個百分點．
聯想第三財季於歐洲/中東/非洲區的個人電腦銷量同比上升２７％，較市場水平高出３３點；市場份額上升４個百分點至１５．３％的歷史新高．經營利潤率為１．８個分點，同比和環比分別上升０．２和０．３個百分點．
如果要給聯想第三財季業績打評分，可以說是接近滿分，但未能對股價帶來刺激，主要因為市場擔心聯想收購摩托羅拉後，未來業績會為摩托羅拉所拖累．所以，這方面的不明朗因素一日不消除，聯想股價都會繼續受壓．
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