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2014年2月14日 星期五

投資學堂 - 譚紹興 2014年2月14日

投資學堂 - 譚紹興 2014年2月14日

投資學堂:內銀蓄勢發力 - 譚紹興


■近期中信銀行其A股出現多日升停板的強勢,反映資金有重新流入內銀股A股的趨勢。資料圖片

上周本欄談到港股沽空形勢時,指出昔日盤踞沽空榜頭位的內銀股,已被澳門賭業股取代了,假若這情況持續,照理短期內銀股應該不會太差。事隔一周後,賭業股持續牛皮偏軟,內銀股則有轉好跡像,當中中信銀行(998)A股更出現多日升停板的強勢。

此外,內銀股A股的交投量一向相對偏低,但近日忽然大增,十大成交榜上亦常見其身影,顯示資金有重新流入內銀股A股的趨勢,可見沽空數據亦頗具參考價值。

沽空數字有參考價值
內銀股中,民行(1988)的累積沽空金額一向較高,近日這情況亦沒有太大改變,依然是內銀股沽空之最,沽空量達發行量的21%。

筆者去年中亦曾在本欄談到這現象,並指當大戶一旦平倉,便會觸發民行大反彈。而以近日的市況,筆者推測假若隨後內銀股公佈的業績有驚喜,不難令民行出現另一次反彈。

此外,工行(1398)、建行(939)的沽空一向較活躍,建行原本是內銀股中最強,但其沽空情況則有點古怪,持續受空軍眷戀,可能大戶掌握一些尚未浮現的因素!

而工行的沽空額雖然高企,但漸有平倉跡象,在兩者之中,工行的值博率相對較高。

仍記得當年內銀股備受市場關注,印象較深刻的一次是工行上市時,碰巧筆者在東京遊玩,竟然在溫泉區被日本的投資者問到其投資價值!惟近年內銀股已今非昔比,股民對內銀股雖未至心死,但寵愛程度已大為減退。

談內銀股可能已沒有市場,惟隨近期內銀股的估值在亞洲區股市已相對偏低,平均PE不足5倍,平均市賬率更不足1倍,雖然當中水份不少,但在估值低殘下,不難引發一次小型反彈。

譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
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