國際視野 - 王冠一 2014年3月21日
歐思邦派糖吸選票 2014-03-21
英國財相歐思邦發布任內第五份財政預算案，大派糖果，討好一眾因低息受累的市民，為明年大選造勢，認真識做！
歐思邦提議的派糖措施包含一系列的稅務優惠。由於英倫銀行連續6年維持低利率政策，為了補償銀行存戶，將免除低額存戶的徵稅，存款少於 5,000 英鎊(約6.45萬港元)的存戶皆受惠。另外，他提出上調入息稅門檻，更少打工仔跌入稅網。交稅入場費由年收入1萬英鎊升至10,500萬英鎊(約13.5萬港元)，預料為每名打工仔節省100英鎊(約1,300港元)。再來 「與民同樂」，削減或凍結啤酒、蘋果酒和烈酒稅率，並把 Bingo 博彩稅率減半至10%。
整份預算案較大亮點在於退休制度改革。目前英國的退休年金制度，迫使每年新增42萬人購買總值約140億鎊的「年金」(Annuity)。年金即是退休人士預先給予保險公司一大筆資金，其後保險公司定期向購買者給予生活費，又稱為 Final Salary。
本來年金制度可讓退休人士有既定生活保障，不用擔心老無所依，政府亦不怕相關福利開支大增。可惜遇上長期低息環境，退休人士實際拿到的生活費跌至歷史新低，但陷於購買的年金計劃不能全數贖回，惹來社會頗大反響。於是，便衍生退休金改革的意見。
歐思邦提議的退休制度改革，是1921年實施以來最大的改變。投資者日後可自由轉換退休金計劃(轉公司)，以及隨時取消相關計劃，拿回現金。而為了讓退休人士充份理解金融市場投資風險，歐思邦更建議設立財政顧問團隊，幫助退休人士訂立投資計劃。
退休人士可謂這般改動的大贏家，而輸家則明顯是退休保險公司。消息落實後，估計將來的客源競爭只會愈來愈大，一眾主打退休保險服務的龍頭企業均應聲下跌。更恐佈的是，英國國債亦可能受到衝擊。由於退休保險計劃持有大量英國國債，萬一年金失去吸引力，保險公司或會拋售長年期國債(Gilt)套現。故近日 30 年期英國國債債價跌至四星期低位，債息急升至3.49%。
釋放退休金的綑鎖後，有人擔心這一大筆資金最終會流入樓市，加劇樓價升勢。猶記得歐思邦上份財政預算破格推出「幫你買樓」計劃(HELP TO BUY)，首期只需付 5%，即 60 萬鎊的新樓，首期只需 3 萬，給予英國青年上樓的希望。可是計劃推出後，樓價愈升愈有，倫敦 3 月的樓價再升 2.1%，連同周邊地區住宅的叫價齊創創記錄新高，上樓希望立即破滅。部分英國人希望歐思邦取消此計劃，又或調高申請門檻。不過，派糖容易撤回難。歐思邦只敢延續「幫你買樓」計劃至 2020 年，亦打算由供應著手，額外興建12萬間屋，望息眾怒。
英國最新就業人數上升至創紀錄的 3019 萬，年輕人失業率是近 3 年來最低一次。歐思邦更上調今明兩年GDP 增長預測，2014 年由 2.4% 上調至 2.7%，2015 年則由 2.2％ 升至 2.3%。他認為，英國政府的財政緊縮政策對經濟復蘇功不可沒，估計財赤相對 GDP 的規模愈來愈細。今年財赤相對 GDP 的份額將跌至6.6%，隨後幾年逐漸下降，更希望到 2018/19 盈餘 50 億英鎊。看來英國政府對英國經濟形勢頗為樂觀。當中值得留意的是，經濟要持續增長，英鎊匯價還能走高嗎？
王冠一
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