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2014年3月21日 星期五

大行報告 2014年3月21日

大行報告 2014年3月21日

《大行報告》瑞銀降富力(02777.HK)目標價至11.75元 重申「買入」
2014-03-21 11:53:40




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瑞銀發表報告指,富力(02777.HK)+0.230 (2.361%)沽空$1.98千萬;比率21.218%去年核心盈利按年增12%至58億元人民幣,主要受惠於39%的高毛利率及純利率16%,令公司業績表現跑贏同業。管理層將今年銷售目標定於按年增66%至700億元人民幣,目標相對進取相信是由於公司去年新增土儲量較大,去年公司新增土儲2,100萬平方米,按年增92%。

該行重申富力「買入」評級,惟目標價由15.5元下調至11.75元,主要基於公司保持相對同業較高的槓桿比率,財務風險亦相對較大,惟該行仍喜愛公司較穩定的高毛利,土地成本較低及估值便宜。(ch/t)

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