青心直說：中國未出絕招 - 胡孟青
■近期中港股市低迷，筆者認為中國仍有絕招未出，就是人行減息。路透社
內地股市唔爭氣、不給力，明顯仍然為4萬億救市後遺症埋單，滬綜指再跌穿2000點的支持位，恒指趨向下試二萬關支持，阿爺既要穩增長，又要保就業，更要擴內需，板斧卻沒有幾多道，領導人深知肚明，潛台詞更要逼退樓市、人仔炒家，這兩個目標，更應擺在經濟目標之上。
經濟下行風險增加，三頭馬車同告失速，再談以財政政策、加大政府開支、大搞基建振興經濟，擔心地方再盲目揣摩，只怕再走舊路。滿以為鐵路基建、保障房等相關措施可以支撐建材水泥股，還是敵不過大環境，股市永遠走在現實最前，足以反映政策局限性。對於綜合佔指數最大權重的內地金融股，早前傳出的優先股試點、憧憬降準(存款準備金率)，原來又是另一次放煙花，近期市場對一切所謂好消息，反應都極之短癮，無他，中國要穩得住經濟，才能保就業，保得住就業，才有條件擴內需。三個目標，其實都係圍繞著同一個目標。
適逢退市之年，耶倫急不及待脫掉鴿毛，長大成鷹，似童話故事的醜小鴨，過了嚴冬、長大了，才知自己是天鵝，但耶倫的蛻變卻一點也不童話。還好港金管局陳總成功連任五年，香港金融政策連貫性得以維持，為投資市場掃除另一不明朗因素。
倘減息肯定翻身
現階段，港股命懸一線，生機繫於中國，中國好，香港好，地球更好；中國仍有一道絕招，就是減息，作為主要經濟體之一，企業在內地的貸款成本，明顯遠高於歐美等已發展國家，亦因此最有減息條件，人民幣波幅擴闊，原意是要驅趕熱錢，借貸成本過高，當經濟停滯不前，問題遲早暴露，資金鏈斷裂只是導火線。
以中國與歐美日借貸息差之闊，若中國真的肯減息，將會成為內房股的一支最有力強心針，更為全球對中國經濟翻身有望提供有利理據，現時是物極必反前的終極一跌。
胡孟青
獨立股評人
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