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2014年4月15日 星期二

財智語陸 - 陳永陸 2014年4月15日

財智語陸 - 陳永陸 2014年4月15日

財智語陸:美股爆股災機會微 - 陳永陸


■筆者分析認為,美股要出現股災的可能性其實不大。美聯社
美股急跌恒指卻企穩,最大原因是互聯互通效應仍在,但要留意A股昨日表現非十分出色,投資者似乎正等待一連串經濟數據,尤其第一季中國的GDP增幅,是否可以守於7.5%目標,故港股後市未必一帆風順,短期仍會因中國經濟數據而波動,投資者要小心留意。

納指上周五跌穿4000點關口,同時標普500一周下跌超過2%,唱淡美股之聲湧現,甚至有分析認為12個月內美股有機會出現1987年的股災。當調整出現,市場看淡後市的比例增加十分正常,但如果這麼快便斷定股災將出現,則似乎有點武斷。

1987年出現股災的原因,有很多不同的分析,但可以肯定的是,當時美國經濟持續增長多時,令市場對美股出現過多憧憬,甚至失去戒心,而監管機構對金融業的監控亦存在漏洞,在多個因素影響下才引發股災。相反現在美國經濟只是剛復蘇,同時投資者對美股的走向,仍然有很大的分歧,至少並非「全民皆股」,加上監管機構對於美國金融業的管制,仍然有增無減,如美國銀行業的資本不斷提高,在這個背景下,美股要出現股災可能性其實不大。

科網泡沫未虞爆破
我認同不少科網股作出的收購行動,都出現估值過高情況,亦令一眾科網股泡沫乍現,但因不少科網股的現金流較2000年充裕,且盈利能力亦較當時為佳,故現在說科網股泡沫爆破,似乎亦言之過早。故美股調整或者會持續,但非股災即將來臨。但姑勿論是調整或是股災,唯一可做的是減注碼來降風險。

陳永陸
獨立股評人
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