量化寬鬆 曲終人散
美股2009年3月開始的大反彈，動力來自聯儲局的量化寬鬆政策。
截至2014年4月16日聯儲局持有的總資產42,839億美元，是資本561億美元的76.4倍。根據聯儲局公布的計劃，2015年1月將會完全停止購買債券，見附圖(一)。
2014年4月份聯儲局已購入債券475億美元，4月份餘下的日子可以再買債券金額為75億美元。至2014年底，聯儲局購買債券的限額為2,075億美元，對股市的支持力將會逐步減低。
根據Philstockworld的研究報告，過去幾年美國大銀行的利潤得力於聯儲局的量化寬鬆，見附圖(二)。倘若停止QE，利潤可能化為烏有。
總結：聯儲局的量化寬鬆政策曲終人散，美股極有可能見頂回落。
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投機智慧 - 許沂光 舊文