蘇教授論經濟 - 蘇偉文 2014年5月27日
香港的未來基金
在今年的財政預算案中，財政司司長表達了對香港未來財政狀況的擔憂，因為以目前的狀況推算，現時花錢增長的速度比經濟增長的高，未來香港有入不敷支的危險。財政司司長在預算案提出了成立未來基金這個概念，希望以基金形式來將部份儲備作教育、醫療和基建等特定用途，藉以避免將來因沒有錢而缺乏在這些方面的承擔，由於構想中的特定用途都是在將來發生，所以也慣以未來基金來稱之。
其實未來基金這個概念並非香港首創，澳洲的未來基金就是一個現成例子，澳洲在2006年已用法案的形式，成立了未來基金。然而，澳洲的未來基金剛開始時並不是以應付未來發展的需要，澳洲要成立未來基金的原因，是因為澳洲公務員體系長俸的壓力很重，澳洲政府遂成立未來基金以應付這個需要，換言之，未來基金本來是要應付未來退休支出的基金。
澳洲政府要成立未來基金，原因是意識到未來退休支出的壓力很大，未來基金形式來專案專用，可以避免對單一財政年度的影響。從這個角度看，澳洲未來基金的本意並非投資在未來，而是避免將來因政府免錢而需要挪用當時的開支，未來基金後來更擴展到發展、醫療和教育上，在這三個專項上，澳洲政府也分別成立了未來基金，現時澳洲的未來基金已和當初的構思有很大的出入。
相對來說，香港的未來基金和澳洲的未來基金相比，香港提議的未來基金，比較和澳洲後來成立的三個未來基金相似。可是，澳洲的未來基金有一個特點，就是其回報除了要跑贏通脹之外，還要有4.5%至5.5%的額外回報，這個特點令澳洲的未來基金的投資更像主權基金，而這個投資回報的要求，更令澳洲的未來基金所投資的範圍更具彈性，一些香港公營機構沒有投資的項目如另類投資，澳洲的未來基金都可以涉獵，大大增加了澳洲未來基金的投資靈活性。可是澳洲未來基金的做法，香港是否可以照單全收？現在外界對外匯基金每季的投資回報表現都很有意見，假如香港真的成立未來基金，相信會是另一個爭議的泉源。
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