談國論企 - 黎偉成 2014年5月27日
即市新聞
27/05/2014 10:15
《談國論企－黎偉成》固投穩增顯工商業對商情及經濟前景保信心
《談國論企》中國的全國固定資產投資(不含農戶，下同)於２０１４年１－４月份無疑仍
然保持增長放慢的態勢，唯是基本處於政府預期的全年上升目標，特別惹人注目者為(１)具高
增值能力的製造業，(２)電力、石油和天然氣開採業等能源或次能源等行業以及(３)鐵路等
交通運輸業的固投增速有不同程度的加快，僅(４)採礦業的表現有待改善，似意味工商各業對
商情以至整體國民經濟的前景感到信心。要是以美國和歐洲等主要市場的外需有較為明確的改善
，將有利於中國的工商業爭取更為可觀的出口新訂單及強化固投的力量。
＊高增值製造業快增及能源復增有良好啟示性＊
來自中國國家統計局的最新資料，全國固定資產投資於２０１４年１－４月份達
１０﹒７０７８萬億元的同比增長１７﹒３％，無疑較１－３月份的９﹒１３１９萬億元的
１７﹒６％漲幅少增０﹒３個百分點，唯是４月份的固投環比增長卻達１﹒１７％，表現穩中向
俏，可見之於多個方面：
(一)具高度增值能力的製造業的固投力度甚強，特別是(１)電氣機械和器材製造業的固
投於１－４月份達２４３６億元的同比增長１５﹒７％，不僅較１－３月份的１０﹒３％升幅多
增５﹒４個百分點，更比２０１３年同期的３﹒３％高１２﹒４個百分點，乃因行業中的規模以
上企業的增加值於４月份的同比增長１１﹒２％，較３月份的１０﹒４％升幅多增０﹒８個百分
點，亦再度拉近１－２月份和２０１３年１２月份所增的１１﹒９％的水平，更高於２０１３年
４月份所增加的１０﹒６％，為於固投與生產兩方面表現良佳的製造業之一。
至於(２)計算機、通信和其他電子設備製造業的固投於１－４月達１９３４億元的同比增
長１５﹒１％，較１－３月份的１３﹒３％漲幅多增１﹒８個百分點，而稍遜於２０１３年同所
增之２０﹒２％，但從此一行業的規模以上企業的生產於４月份的同比增長１１﹒４％和高於
２０１３年同期的１０﹒７％約０﹒７個百分點，未來的固投該可以漸次和有序的提速。(３)
通用設備造業固投２８０１億元的同比增長１８﹒７％，較１－３月份的１２﹒７％漲幅要多增
６個百分點，故此一行業的規模以上企業增加值於１－４月份僅增８﹒８％，暫不用過於憂疑，
同樣見之於(４)專用設備製造業的固投１２﹒９％，僅低於１－３月份的１３﹒１％升幅
０﹒２個百分點，未為生產低增長所困，同樣有良性啟示也。
需要指出的另一個重點，為(二)能源與次能源等行業的固定資產投資亦普見改善，並尤以
(５)電力、熱力、燃氣生產和供應業的固投３３６９億元的同比增長１３﹒５％，較１－３月
份的１４﹒８％漲幅少增１﹒３個百分點，卻比２０１３年同期的９﹒４％要多增４﹒１個百分
點，和(６)石油與天然氣開採業的固投６４５億元無疑出現同比增加１８﹒３％，較１－３月
份的１８﹒７％少增０﹒７個百分點，相對於２０１３年１－４月份的１７﹒６％要多增０﹒７
個百分點，原油加工量的同比增加的３﹒８％，不僅較３月份的２﹒６％漲幅要多增１﹒２個百
分點，亦基本確認扭轉１－２月份減少１％之況，此數亦較２０１３年同期之２﹒５％多增
１﹒３個百分點，當然亦有一定良性的啟示性。
＊國家力擴鐵路基建投資漸惠鐵路設施製造業＊
(三)交通運輸、倉儲和郵政業的固投８５０４億元，同比增加１９﹒８％，較１－３月份
的２０﹒４％漲幅少增０﹒６個百分點和低於上年同期的２３﹒７％，主要受「困」於(７)鐵
路運輸業的固投１０７９億元的同比僅增８﹒６％，較１－３月份的１５﹒９％少增７﹒３個百
分點，亦比２０１３年同期所增加的２４﹒６％要遜色，卻並不顯示行業的前景不理想，理由為
政府於４月份已定訂出全年的鐵路基建投資額度，鐵路總公司所部署的投資規劃更高於此，但受
惠者先為鐵路的基建企業，然後才是鐵路運輸系統和設備等，故有滯後之概；而(８)道路運輸
業５１４４億元的同比增長２３﹒９％，較１－３月份的２３％升幅要多增０﹒９個百分點，表
現更遠遠優於２０１３年同期所達的１９﹒９％。
但(四)採礦業的固投仍有待提振，特別是煤炭開採和洗選業的固投８６０億元，無疑出現
同比減少１﹒４％，表現甚至遜之於１－３月份僅增的６﹒２％，唯是相對於２０１３年１－４
月份所減少的６﹒６％要少減５﹒２個百分點，以４月份為主的前４個月通常是此一行業的固投
淡季，而從２０１４年的減幅較２０１３年要少，此一行業的前景亦不差矣。
《資深財經評論員黎偉成》(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
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