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2014年5月2日 星期五

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年5月2日

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年5月2日

股場放大鏡:麗珠逆市呈強要睇實 - 歐陽風


周二下午滬港通記者會,原來只是交代細節,但威力已足以殺了一大批期指淡倉與熊證,到昨日獲知原來「無料到」,即時跌突所有升幅,5月期指喪跌466點,波幅驚人。

在大跌市下仍能逆市上升的股票,可能頗有潛質,第二隻由B轉H股上市的麗珠醫藥(1513)是其中一隻。麗珠是一家從事醫藥產品研究、開發、生產和銷售的中國醫藥公司,近3年營收以19%的複合率增長,淨利潤也逐年上升,銷售毛利率從2010年的52%提升到了2013年的63.3%,淨資產收益率維持在15%左右。

公司總部位於珠海,主要產品有:一、西藥製劑產品有治療消化道;二、中藥製劑產品有治療流感或心血管疾病,以及輔助治療腫瘤及癌症中藥品;三、原料藥及中間體,主要包括他汀類、抗移植藥;四、診斷劑及設備,營銷或進口用於免疫診斷。

市盈率跌至20倍
公司截至2013年9月底止9個月,營業額增長11.1%至32.33億元(人民幣.下同),股東應佔溢利同比上升10.2%至3.79億元,今年計劃擴展銷售及分銷網絡覆蓋範圍,以再增加市場份額同提高市場滲透率,並整合研發平台,預期分別於2015及2017年推出首批疫苗與單株抗體產品。

麗珠股價由2月中高位61元跌至40元,已調整了三分之一,往績市盈率跌至20倍水平,作為一間有track record的優質藥股,值得優先注意,論質素遠好過其他下遊低檔藥股。

歐陽風
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