青心直說：阿里文化爭議 - 胡孟青
■筆者分析指，阿里巴巴的管治理念與眾不同，極富爭議性。路透社
美國及海外的投資者，恐怕很快便會認同本港股民的感受，並且會產生共鳴，原因就是股份回報跟公司管治架構與透明度，未必會成為正比。
打從阿里巴巴日前正式向美國有關當局提交上市文件開始，華爾街中人、評論員、分析員以至新聞界媒體等，都不其然表露出一定的矛盾、疑惑，到底對一間業務最強、甚至乎足以一間頂幾間的中資公司，但同時管治架構是相當另類，而披露往績卻一般的公司，究竟應該如何對待呢？
從美國當地的初步討論或探討結果顯示，由於阿里巴巴的確太強、太吸引了，他們大抵接受管治上並未十全十美的現實狀況，情況就等同我們的邊買邊鬧吧！
現代企業的管治，最簡單的一套是，由一個大多數、獨立人士組成的董事會制衡管理層，並且從中監察，從而互相得益。
可是，阿里巴巴300多頁上市文件當中，很明顯的將上述的情況推翻了，或甚至乎徹底顛覆；如果阿里巴巴28人的合夥人是管治委員會的話，那麼，阿里巴巴的管治理念其實就是合夥人大於一切，而董事會很大程度上是要聽命於這班合夥人。
而更諷刺的、甚至經典的是，一間市值極高、份量極重的公司，董事會在到目前的一刻為止，僅只有四個人而已，僅僅夠開一枱麻雀，或夠人數分打兩場羽毛球，但做一個上落以億元計算的決定，負責一個全球最大電子商貿平台，真的是四個人就夠曬數了嗎？難道位位都是愛恩斯坦嗎？
投資者利益怎保障
而四人當中，兩人分別來自最大主要股東雅虎及軟庫，試問一嚇，假如他們日後賣股，情況又會怎樣改變？在編制上，雅虎及軟庫既是大股東，但卻又是「局外人」。
同一時間，一個要盡快賣股，一個事事聽命於創辦人，不然的話，軟庫又豈會兩年前接受要求，同時投票意向絕對跟從馬雲以及副主席蔡祟信？
一間人治色彩極濃的公司，美國很多投資者都要問，他們的利益如何獲保障？說實在，那就真的不得而知了。
胡孟青
獨立股評人
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