曾淵滄專欄：賭股壞消息從何來 - 曾淵滄
■筆者強調，只有長線投資者才能一次又一次度過難關。路透社
恒指回穩，但澳門賭業股急跌，成交額大增，銀娛(027)成交額排名榜首，洗倉味道極濃，估計與槓桿式交易斬倉有關。過去一年，不少銀行客戶忍受不了長時間的低息環境，又看到賭業股一升再升，於是accumulator再度興起，銀行以高息加折扣價，推出以長升長有的賭業股為主力的accumulator，當股價跌至接貨價，客戶不一定有錢接貨，只好斬倉。玩accumulator的是銀行大客戶，小散戶也一樣，見到股價急跌就心慌，在恐慌壓力下也盡快賣掉，去年賭業股升幅驚人，任何人在去年今日買入銀娛，如昨日售出仍有不錯的利潤。許多小股民在打算減持股票時，有個不好的壞習慣，就是先賣掉仍有錢賺的股，銀娛就是這類股份。
長線投資才能避劫
昨日賭業股股價大跌的同時，市場也出現一些不利消息，但我認為這類消息是淡友製造的，過去三年類似的消息傳了很多次，每次都是在股價先開始下跌後，消息才出現，目的只是想把股價壓得更低。
今年銀娛股價最高位是84.5元，至今向下調整34.4%，但過去三年類似的大調整發生多次，差不多每年都有，2011年銀娛股價於9月份高位是20.5元，一個月後跌至8.69元，跌幅高達57.6%，2012年5至7月份，股價向下調整31.9%，2013年6月股價也向下調整22.9%，每年如此大幅度調整，震走了絕大部份的小股民，能從低位仍堅持持股、長線投資的人極少，也只有長線投資，才能一次又一次地度過難關。
曾淵滄
大學教授
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