何車500：海油服務候低撈 - 何車
去年全年計中海油田服務(2883)大升51%，跑贏期內H指跌幅5%極多。但年初至今跌了26%，則跑輸期內H指10%跌幅；期內A股(滬：601808)跌27%，與H股跌幅相若。
1)海油服務屬中海油(883)陣營，2002年以1.68元發售H股上市，有強勁業績支持，至今累升9.6倍，期內H指升幅4.2倍，海油服務大勝指數。集團是內地近海綜合油田服務龍頭供應商。2013年(12月年結)營業額273.64億元(人民幣．下同)，升23.8%；盈利67.16億元，大增47.3%。2014年首季營業額67.49億元，按年增18%；盈利14.10億元，按年升17.1%。今年1月中公司以每股21.30元配售2.763億股H股，集資58.85億港元，有助減低利息開支。現價17.76元，往績PE 9.4倍。彭博綜合預測今年PE 9.2倍，明年8.4倍，較近五年平均12.1倍有折讓。今年預期PB 1.45倍，近五年平均為1.83倍。
2)今年3月底集團淨借貸156.88億元，淨借貸/股東資金比率為36%。
3)A股昨收市折合20.33港元，H股有折讓13%。
★海油服務已跌破3月低位，可候17元以下博反彈。
何車
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