談國論企 - 黎偉成 2014年6月9日
即市新聞
09/06/2014 09:54
《談國論企－黎偉成》５月出口１９５４億美元增７％，前景可審慎
《談國論企》中國的進出口外貿情況於２０１４年５月份有明顯改善，特別是以(ｉ)美元
計出口達１９５４億元和同比增加７％，較４月份所增加的０﹒９％有相對明顯提升，續受惠於
(ｉｉ)與歐盟和美國的雙邊貿易再度加快增長，更重要者為(ｉｉｉ)此數漸消除海關
２０１３年４月份打擊透過虛假出口信用狀(ＬＣ)騙取出口補貼劣行取得之減「水份」所得之
佳效。製造業採購經理指數ＰＭＩ的出口新訂單期內亦有重新提升傾向，料中國出口會在美國就
業市況好轉支持擴大升幅。
＊對美歐貿易穩增和數據水份大減＊
據中國海關總署所披露的最新資料，可見中國的進出口外貿有多個重要改善之處，其中最是
惹人關注者當然為(一)出口(ｉ)以美元計算的出口於２０１４年５月份達１９５４﹒７億元
，同比增加７％(見表一)，較對上一個月的４月份１８８５﹒４億元所增加的０﹒９％，不僅
再呈二連升，更出現月環比大幅增加６﹒１個百分點，和確認扭轉３月份１７０１﹒１億美元同
比減少６﹒６％和２月份１１４１億美元減少１８﹒１％之二連跌劣態。但匯兌造成頗不輕的困
擾：(ｉｉ)以人民幣計算之出口於５月份１﹒２萬億元的同比增長５﹒４％，較以美元計的漲
幅少增１﹒６個百分點，落差更大者可見之於出口在４月份以人民幣計算達１﹒１６萬億元，同
比減少１﹒４％而遜之於以美元計算之微升，但二季度之前兩個月仍優於一季度之３月份同比減
少９﹒２％至１﹒０４萬億元、２月份更降２０﹒４％至６９６５﹒２億元，料有利整體國民經
濟穩中求進成長。
需要指出者，為：人民幣對美元匯價即使於近期反覆中，每多有回落之態，唯是此之以
２００５年７月實施匯改以來仍出現十分可觀的累計升幅，對中國的出口的競爭力和回報等多個
方面所產生的負面影響甚至壓力，絕對不輕。
至於以美元計(下同)的出口之能夠重現二連升，很主要有賴(二)中國對主要貿易夥伴的
雙邊貿易續見改善，特別是(１)對歐盟的雙邊貿易於２０１４年１－５月份累計達１﹒４８萬
億元的同比增長９﹒１％(見表二)，比１－４月份累計１﹒１５萬億元的８﹒５％漲幅要多增
０﹒６個百分點，而１－４月份所增加之數更較１－３月份的８３５７﹒３億元和１－２月份
５５１９億元的同比均增長６﹒３％要高３﹒２個百分點，而２０１３年前五個月下降２﹒８％
，表現理想；(２)對美國的雙邊貿易於１－５月份累計達１﹒３１萬億元所增加之２﹒６％，
亦較１－４月份１﹒０３萬億元的２﹒４％升幅多增０﹒２個百分點，表現優於１－３月份
７４９２﹒２億元僅升的０﹒９％，意味美國經濟於年初兩個月受到異常嚴寒天氣衝擊，僅３月
份的進口有較明顯的放緩，到４及５月份漸回復穩升佳態。
對於中國的對外出口貿易前景，有審慎樂觀之感，乃因(甲)美國的非農業職位於５月份增
加２１﹒７萬個，屬連續四個月於２０萬個之數，為２０００年１月以來之首見，結合２０１０
年２月至今累計增加凡８８０萬個，稍多於２００９年經濟衰退以來所減之８７０萬個，該可產
生拉動各種消費和企業投資的活動。(乙)歐洲中央銀行於６月４日議決減息，和作出進一步的
寬鬆貨幣政策措施，目的是要提振經濟和刺激消費通貨價格上升。
＊中日雙邊貿易逐月減受累安倍劣行＊
但中國(３)對日本雙邊貿易於１－５月累計７７７３﹒８億元的同比增長１﹒１％，較１
－５月份６２４３﹒４４億元的１﹒６％(見表二及表五)少增０﹒５個百分點，而１－３月份
的４５６５﹒４億元增２﹒６％和１－２月和１月份分別增加的２﹒９％與７﹒８％，顯示中日
貿易以反覆轉壞為基調，此為安倍晉三走馬上任日本首相，便積極推行「極右冀軍國主義復闢者
」，並採取打擊、侵佔中國為主導之劣策，使中日關係陷底谷多時，亦是雙邊貿易以至整體經濟
難有表現之因。
(４)對東盟的雙邊貿易於１－５月份累計１﹒１２萬億元的同比增長，與１－４月份
８８３０﹒３億元的１﹒２％漲幅持平，低於１－３月份６４２９﹒３億元只增之２％，和１及
２月份之分別增加４﹒９％與１１﹒３％，似與此一地緣政治出現嚴重問題有關。
需要一而再指出(三)內地與香港貿易，總值於１－５月份累計８０８７億元的同比，無疑
仍出現下降２８﹒３％(見表三)，卻較１－４月份６３２９﹒１億元的３３﹒１％減幅少減４
﹒８個百分點，情況有相對改善之向。境內、外若幹人於２０１３年初透過跨境虛假出口信用狀
(ＬＣ)騙取出口補貼劣行，受到海關總署嚴厲行動打擊，頓見內地與香港雙邊貿易增速「明顯
放緩」，故相關數據亦可以在一定程度反映出對中國的整體出口「水份」大減。
再看(四)進口，於２０１４年５月份以(ａ)人民幣計達９８００億元的同比減少
２﹒９％，較４月份１﹒１６萬億元所減１﹒４％要多減１﹒５個百分點，但較３月份０﹒９９
萬億元所減的９﹒２％要少，和以(ｂ)美元計為１５９３﹒５億元和同比減少１﹒６％，較４
月份１５８６﹒３億元的０﹒９％減幅為差，但優於３月份減１６﹒６％，又遠不及於２月份以
人民幣計８３６３﹒１億元和以美元計１３７０﹒８億元同比分別增加７％與１０﹒１％。
這在一定程度受到進口物資價格普見下跌的影響，其中(ａ)鐵礦砂於１－５月份累計達
３﹒０５億噸和同比增加２０﹒７％，惟每噸均價卻同比減少１２﹒５％至７４１﹒７元，與１
－４月份３﹒０５億噸的２０﹒７％升幅持平，而較一季度２﹒２２億噸所增的１９﹒４％要高
１﹒３個百分點；(ｂ)原油１﹒３億噸和同比增加１１﹒１％，與１－４月份１﹒０３億噸的
１１﹒５％漲幅大致相若，和高於一季度的８﹒３％升幅，同樣受惠於進口每噸均價
４７８８﹒７元和同比減少３﹒３％。
(五)出口前景可審慎樂觀之因，乃國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會(
ＣＥＬＦ)聯合發布的ＰＭＩ，出口新訂單分類指數於５月份達到４９﹒３，即使仍低於臨界點
５０約０﹒７個百分點，唯是月環比回升０﹒２個百分點，初步止住４月份環比下降１個百分點
及重新回落至４９﹒１的收縮境況。
《政府工作報告》把進出口總額於２０１４年預期增長目標定為７﹒５％，與２０１３年進
出口總額４﹒１６０３萬億美元之７﹒６％漲幅相去只有０﹒１個百分點，仍得多加努力達標。
國務院總理李克強於２０１４年４月３０日主持國務院常務會議，重點討論和部署支持外貿穩定
增長和優化結構有關工作，最是惹人注目者為(１)要扶持服務貿易發展，擴大服務進出口，相
信所扶持者會是旅遊、運輸服務、建築服務等傳統服務貿易，和進一步強附加值的服務進出口，
以及(２)支持進口先進技術設備、關鍵零部件等，作為優化外貿結構的其中重點，亦會(３)
合理增加與群眾生活密切相關、必要的一般消費品進口。提升服務貿易質與量，結合商品貨物等
傳統貿易，兩條腿走路，會使整體對外貿易更全面、健全和加大增值力度，有利國民經濟達致穩
中求進的目標。《資深財經評論員黎偉成》
(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
表一：進出口貿易於２０１４年５月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３５５０﹒２＋３％１００％
出口１９５４﹒７＋７％５５﹒０４％
進口１５９５﹒５－１﹒６％４４﹒９６％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口貿易於２０１４年４月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３５８６﹒３＋０﹒８％１００％
出口１８８５﹒４＋０﹒９％５２﹒５６％
進口１７００﹒９＋０﹒８％４７﹒４４％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口貿易於２０１４年３月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３３２５﹒２－９﹒％１００％
出口１７０１﹒１－６﹒６％５１﹒１５％
進口１６２４﹒１－１１﹒３％４８﹒８５％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口貿易於２０１４年２月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口２５１１﹒８－４﹒８％１００％
出口１１４１－１８﹒１％４５﹒４４％
進口１３７０﹒８＋１０﹒１％５４﹒５５％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口貿易於２０１４年１月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３８２４＋１０﹒３％１００％
出口２０７１＋１０﹒６％５４﹒１５％
進口１７５２＋１０％４５﹒８１％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口貿易於２０１３年１２月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３８９８＋６﹒２％１００％
出口２０７７＋４﹒３％５３﹒２８％
進口１８２１＋８﹒３％４６﹒７１％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口貿易於２０１３年１１月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３７０６＋９﹒３％１００％
出口２０２２＋１２﹒７％５４﹒５６％
進口１６８４＋５﹒３％４５﹒４３％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口貿易於２０１３年１０月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３３９７＋６﹒５％１００％
出口１８５４＋５﹒６％５４﹒５７％
進口１５４３＋７﹒６％４５﹒４２％
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表二：中國與主要貿易夥伴雙邊貿易(億美元)
歐盟美國東盟日本
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
５╱２０１４＊１﹒４８萬１﹒３１萬１﹒１２萬７７７３﹒５
＋９﹒１％＋２﹒６％＋１﹒２％＋１﹒１％
４╱２０１４＊１﹒１５萬１﹒０３萬８８３０﹒７６２４３﹒４
＋８﹒５％＋２﹒４％＋１﹒２％＋１﹒６％
３╱２０１４＊８３５７﹒３７４９２﹒２６４２９﹒３４５６５﹒４
＋６﹒３％＋０﹒９％＋２％＋２﹒６％
２╱２０１４＊５５１９４４９０４１３６﹒３２７０７﹒７
＋６﹒３％＋４﹒８％＋４％＋２﹒９％
１╱２０１４＊３４１１２９９２２５９０﹒６１７００﹒５
＋１４﹒６％＋８﹒８％＋１１﹒３％＋７﹒８％
１－１２╱２０１３５５９６５２１０４４３６﹒１３１２５﹒５
＋２﹒１％＋７﹒５％＋１０﹒９％－５﹒１％
１－１１╱２０１３５０６０４７２１﹒２３９９２﹒４２８４１﹒１
＋１﹒８％＋７﹒６％＋１０﹒９％－６﹒２％
１－１０╱２０１３４５６０﹒９４２３６﹒２３５８９﹒５２５５９﹒８
＋０﹒５％＋６﹒９％＋１０﹒９％－７％
８╱２０１３５１０﹒３４５４３６５﹒８２６１﹒７
＋３﹒２％＋９﹒２％＋１３﹒３％－６％
７╱２０１３５０３﹒３４４３﹒１３７１﹒７２７０﹒９
＋５％＋１０％＋１３﹒１％－６﹒１％
１－６╱２０１３２５９２﹒１２４４０﹒１２１０５﹒６１２２７
－３﹒１％－５﹒６％＋１２﹒２％－８﹒９％
１－５╱２０１３２１４４﹒４２０２９﹒１１７６４﹒２９７９﹒８
－２﹒８％＋６﹒９％＋１４﹒８％－８﹒５％
１－４╱２０１３１６８１﹒６１５９７﹒４１３８９﹒７７０８﹒７
－１﹒３％＋９﹒４％＋１８﹒１％－１０﹒７％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
表三：內地與香港雙邊貿易
是月額度(億美元)
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
１－５╱２０１４＊８０８７－２８﹒３％
１－４╱２０１４＊６３２９﹒１－３３﹒１％
１－３╱２０１４＊４６０３﹒２－３３﹒３％
２╱２０１４＊２８６６﹒５－２３﹒６％
１╱２０１４＊１６６７﹒３－２０﹒５％
１－１２╱２０１３４０１０＋１７﹒５％
１１╱２０１３９４
１－１０╱２０１３３５２０﹒３＋２２﹒２％
９╱２０１３６１﹒７
８╱２０１３３１８﹒２＋５﹒８％
７╱２０１３２７０﹒８＋２﹒８％
１－６╱２０１３２０６６﹒５＋４０﹒２％
１－５╱２０１３１７９９﹒１＋５２％
１－４╱２０１３１５０５﹒９＋６６％
１－３╱２０１３１０９８﹒８＋７１﹒２％
１－２╱２０１３＋５８﹒７％
１╱２０１３８３３﹒４＋８３％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
＊以人民幣計
表四：中國進出口貿易增長及所導致的結果
月份進出口出口進口當月順╱逆差(億美元)
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
５月╱２０１４＋３＋７－１﹒６３５９﹒２
４月╱２０１４＋０﹒８＋０﹒９＋０﹒８１８４﹒５
３月╱２０１４－９－６﹒６－１１﹒３７７﹒１
２月╱２０１４－４﹒８－１８﹒１＋１０﹒１－２２９﹒８
１月╱２０１４＋１０﹒３＋１０﹒６＋１０３１８﹒６
１２月╱２０１３＋６﹒２＋４﹒３＋８﹒３２５６﹒４
１１月╱２０１３＋９﹒３＋１２﹒７＋５﹒３３３８﹒１
１０月╱２０１３＋６﹒５＋５﹒６＋７﹒６３１１
８月╱２０１３＋７﹒１＋７﹒２＋７２８５﹒２
７月╱２０１３＋７﹒８＋５﹒１＋１０﹒９１７８﹒２
６月╱２０１３－２－３﹒１－０﹒７２７１﹒３
５月╱２０１３＋０﹒４＋１－０﹒３２０４﹒３
４月╱２０１３＋１５﹒７＋１４﹒７＋１６﹒８１８１﹒６
３月╱２０１３＋１２﹒１＋１０＋１４﹒１(６１)
２月╱２０１３＋１３﹒５＋２０﹒６＋６﹒５１５２﹒５
１月╱２０１３＋８﹒１＋１２﹒４＋３﹒４２１９﹒５
１２月╱２０１２＋１０﹒２＋１４﹒１＋６３１６﹒２
２０１１年＋２２﹒５％＋２０﹒３％＋２４﹒９％１５５１﹒４
２０１０年＋３４﹒７％＋３１﹒３％＋３８﹒７％１８３１﹒０
２００９年－１３﹒９％－１６﹒０％－１１﹒２％１９６０﹒７
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表五：中日進出口貿易每月實際額度
是月額度(億美元)
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５╱２０１４＊１５３０
４╱２０１４＊１６７８
３╱２０１４＊１８５８
２╱２０１４＊１２０７﹒２
１╱２０１４＊１７００﹒５
１２╱２０１３２８４﹒５
１１╱２０１３２８１﹒３
８╱２０１３２６１﹒７
７╱２０１３２７０﹒８
６╱２０１３２４４
５╱２０１３２４７
４╱２０１３２７１
３╱２０１３２５９
１－２╱２０１３４４９
１╱２０１３２５０
１２╱２０１２２６６
１１╱２０１２２７０
１０╱２０１２２６７
９╱２０１２３００
８╱２０１２２７９
７╱２０１２２８８
６╱２０１２２８８
５╱２０１２２７３
４╱２０１２２７１
３╱２０１２３０４
１－２╱２０１２４９０
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資料來源：海關總署
資料整理：黎偉成
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