陸羽仁 BLOG 2014年6月9日
好，未係大好。
2014/6/9 上午 08:46:59
網誌分類: 經濟
美股聚焦在就業數據。出來數字可以話好，但又唔係大好。
美國上周五公布5月非農就業新增職位21.7萬個，超過經濟學家平均預期21萬，係1999年以來首次連續四個月增幅超過20萬。而5月失業率則為6.3%，與4月持平，略低過經濟學家6.4%的預測。
2014年首5個月非農就業人數每月平均增加23.1萬人，係2004年以來增長最快，不過，有美股分析員認為，這個增長幅度，只表明美國經濟正在改善，但未有加速，沒有加速，美國經濟就好難回復到正常水平，而21.7萬、甚至係今年頭５個月的23.1萬的非農就業職位平均增長，遠未足以推動美國GDP增長提升至4%的水平。要達到這水平，每月增長人數最少要28萬人以上。所以市場對美國經濟增長的４％估計，顯得有點過份樂觀。如果再睇埋美國最新貿易數字，情況更難樂觀。
美國商務部上周三表示，美國4月進口創新高，令貿赤較上月擴大6.9%至472億美元，更係2012年4月以來最大，而市場預期只係408億美元。由於3月貿易赤字剔除通脹因素影響後，達到538億美元，已將今年首三個月的經濟增長減慢1個百份點，估計美國全年經濟增長速度亦可能因而減慢了1個百份點。4月貿赤仲大過3月，勢將進一步將拖慢美國第二季度經濟增長。而中國5月出口大增進口下跌，勢將令美國5月出現較大貿易赤字。
與此同時，有報告指出，由於沒有通脹，美國人的工資基本上沒有增長，沒有工資上漲壓力。據聯儲局上周公布的經濟景氣褐皮書(Beige Book)顯示，全美12個聯儲地區都係咁，比較上月的工資指標，只係微升0.2%。就業OK，但無人工加，亦無乜通脹。
不過市場對5月非農就業數據反應仍算正面，但就唔係過度興奮，股市債市都係咁，債價略跌債息略升。杜指及標普500指數上周五再創收市歷史新高，連續第三周上漲。杜指漲88點至16924點；標普500指數漲9點，收報1949點。納指漲25點，造4321點。
小型股進一步回升，跑贏大市，羅素2000指數漲1%，全個星期大升2.7%，係2月以來最大單周漲幅。標普500指數10大板塊中，有7個板塊上漲，其中以對經濟表現比較敏感的工業和能源類股漲幅居前，反映投資者對美國未來經濟頗為睇好。睇股票恐懼指標VIX指數大插7.6%至10.78，係2007年初以來最低，顯示投資者認為沒有必要為大市下跌買保險。結論係儘管經濟同就業唔係咁強，但美股還是借勢試高位。
陸羽仁
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