股場放大鏡：中石化冠德超筍可吸
■周峰任執行董事的中石化冠德將繼續獲得母公司中石化注資，未來盈利料以倍數激增。資料圖片
中石化冠德(934)上日股東會後主席接受訪問，個別內容對評估集團日後盈利有幫助，此股未來兩年盈利料以倍數激增，看真一點，會發現這家公司這個價位絕對買得過。
憧憬注資潛力無限
董事會主席陳波於股東會後表示，冠德定位清晰，以倉儲業務為主，過去五年得到母公司中石化(386)大力支持，現擁有八條天然氣船，倉儲量有500萬立方米，未來五年有機會翻一番。LNG運輸方面已取得逾1,000萬噸資源，目前有八條船在建。未來母公司將繼續注入資金，冠德亦會利用自身資源與市場上成本較低的資本來源擴展業務，未來將在倉儲物流業務上尋找戰略合作夥伴。冠德於2013年在原油及船殼業務方面錄得虧損，原因是當時與第三方簽訂之租船合約價格高，預期本年度不會再於這方面虧損。
2013年度冠德營業額上升6%至233.56億元，股東應佔溢利上升68.4%至4.91億元，綜合彭博預測集團2014及2015年度集團盈利將分別升至9.5億元及16.2億元，折合市盈率分別21倍及13倍。
去年大股東中石化計劃將其擁有的榆林－濟南天然氣傳輸管線資產注入冠德，據瑞銀估計，注入榆濟線總成本約100億元，其中50億元會以股份支付，按股本回報率近兩成假設，估計對冠德2015年盈利將有10億元貢獻。集團日後市盈率視乎收購將以100%向中石化發新股注入，還是部份發債注入，然而作為盈利穩增的綜合能源倉儲股，以上PE的同業絕無僅有，呢個價位唔買等幾時。
歐陽風
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